米奥会展研究报告：内生外延转型升级，外展龙头迎新机遇.pdf

上传者：王老师
时间：2023/08/21
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米奥会展研究报告：内生外延转型升级，外展龙头迎新机遇。米奥会展：境外自办展龙头，聚焦“一带一路”市场。公司成立于 2010 年，主营境外会展策划、组织、推广及运营服务，旗下境外展自主品牌 “Homelife”和“Machinex”聚焦家居、机械制造等行业，助力中国制造出海，布局“一带一路”市场。疫后公司业务快速回暖，23H1 预计实现归母净利润 0.65-0.85 亿元，超出疫前同期水平，盈利状况大幅好转。

会展行业商业模式优越，境外自办展空间广阔。会展行业品牌效应强，以低边际成本、轻资产运营、优越现金流构筑了优越的商业模式。全球展会规模疫前增长稳健，疫后行业景气度迅速回升。需求端：随着全球区域经济合作趋势愈发显著，外贸需求增长，境外展会需求逐步升温。供给端：疫情加速行业出清，资源向头部企业倾斜。而相对海外龙头，国内的外展企业仍存在较大进步空间，优质供给较为稀缺。

公司品牌优势显著，深耕行业经验丰富。公司先发布局“一带一路”优势区域，连续多年办展规模位于行业 TOP1，旗下品牌受权威机构认证，品牌优势和规模优势显著。公司深耕行业多年，形成了工业化、可复制性强的办展模式，并积累了大量优质的客户和供应商资源。

未来看点：内生外延持续扩张，转型升级提质增效。一看公司在 RCEP 区域以及发达国家地区的拓展，横向扩张业务版图；二看借助行业出清势头收购成熟展会标的，以及通过合作办展，快速切入细分行业和区域，公司自身综合展也在朝着复购率更高模式更优的专业展转型。三看数字化转型助力精准营销，提振公司的运营效率和盈利能力。