2023年三季度利率债展望：复苏之路，货币、生产、消费的周期和结构.pdf

上传者：7***
时间：2023/08/18
热度：200
0人点赞
举报

2023年三季度利率债展望：复苏之路，货币、生产、消费的周期和结构。习近平总书记在庆祝中国共产党成立 100 周年大会上指出，以史为鉴，可以知兴替，要以史为鉴，开创未来。在经济研究中，以史为鉴，以周期为框架，是穿透短期波动、建立跨期逻辑、理解当前状态、展望未来走势的重要方法。本文分析美国经济的百年周期结构与当前，主要包括：1） 1867-1914 年，经济重建和初次起飞阶段，供给建设；2） 1915-1945 年，大萧条及其开始结束阶段，体系改革；3） 1946-1989 年，战后增长和初次成熟阶段，双轮驱动；4） 1990-2019 年，稳定红利和通胀缓和阶段，消费迭代；5）2020 年至今，新冠冲击和疫后恢复阶段，MMT 实践；6）未来美国利率和经济，走向何方？本文分析我国经济的复苏之路与债市展望，主要包括：1）货币，加力流动性合理充裕；2）生产，现代化产业体系建设；3）消费，内需、外需、房地产；4）债市，配置力量和交易因素； 5）下一阶段，基本面和技术面结合的关键利率点位预期。