农业专题报告：日本农业发展启示.pdf

农业专题报告：日本农业发展启示。东亚小规模精细化农业的代表：日本岛屿的地理特征决定了日本农业属于资 源紧缺型农业，农业人口老龄化等问题也导致食物自给率逐步下降，粮食安全 问题日益严峻；另一方面，日本农业机械化、精细化程度高，在品牌打造上卓 有成效，“一村一品”的政策推广以来已经注册 134 个地理标志农产品。在产业 主体结构上，日本放弃学习美国的规模化经营道路，基于遍及全国的“农协”组 织指导农业生产、保护小规模农户利益，既解决了“菜贱伤农”的问题，又通过 标准化的生产管理提升产品品质，并通过加工和销售渠道的整合让农户在价值 链中享受更大收益。在农业政策方面，“小农论”与“产业化”的日本农业政策决 定了当前的日本农业现状，强有力的农业保护政策使得日本农民收入普遍较 好，走出优质优价的发展道路，政府积极引导产业出海构建全球价值链，同时 产业融合的促进政策进一步实现收入提升。

丸红：贸易+投资的产业链深度整合。丸红作为日本五大综合商社之一，拥有 “类伯克希尔”的多元投资组合，涵盖能源化工、金属、食品农产、大众消费等 领域的贸易和基础设施投资等业务，且不断向上下游延伸，构建了一个全球化、 多元化的商业平台。回顾公司发展，公司顺应时代扩展贸易品类、并执行严格 的风险管控措施，经历泡沫经济破灭风险后仍能穿越周期，在日本过去三十年 的经济低迷期实现成长。同时公司实施贸易+投资的产业链深度整合，实现产 业综合优势。丸红 22 年归母净利为 5430 亿日元，yoy+28%，ROE 连续 2 年 超过 22%，股价从 20 年 2 月至 23 年 6 月涨幅约 257%，相对日经指数的超额 收益达到 200%以上。

丸红农业：全球化布局，从农田到餐桌的农业产业链。公司通过海外的投资布 局打造了从农田到餐桌的一体化产业链。在上游谷物领域，掌握关键的收购销 售网络和港口物流资源，曾占据中国大豆贸易量的 20%份额；在畜禽业务，通 过一体化、专业化运营模式，实现综合单只利润最大化，并向下游延伸，塑造 Master Chef、“红雪”、“那须猪”、“森林鸡”等高端肉类品牌。

中国农业的借鉴：目前中国农业大而不强的特征较为突出，农业产业利润相对 微薄。对比发现，要提升农业产业收益，首先要有在专业细分领域打桩的定力， 提升产业研发技术水平。未来农业总量需求增长逐步放缓，国内消费者对于农 产品品质与品牌的需求日益增长，因此在消费品牌意识逐步提升的当下，企业 应当积极布局下游品牌，实施优质优价的差异化竞争策略；此外，关键资源的 把握是产业安全乃至国家安全的重要保障。应积极通过技术或者关键资源的控 制，提升产业链地位，而进行海外布局是必不可缺的一环。研发技术能力持续 提升、品牌塑造能力强、拥有海外供应链等资源优势的企业将大有可为。