美豆与豆粕、棕油、豆油的相关性研究.pdf

上传者：N******
时间：2023/08/17
热度：399
0人点赞
举报

美豆与豆粕、棕油、豆油的相关性研究。回顾 2012 年以来美豆和连粕主力合约价格走势，计算周 K 线相关系数为 0.87，表明两者为强正相关关系。正文详细阐述主要涨跌阶段背后的原因，以及美豆和连粕相关度的变化，并提取涨跌背后共同的因素。

对 2012 年以来六个涨跌阶段总结，可以发现：①大部分时间，美豆、连豆粕表现为强正相关，且在上涨期更明显（强正相关在上涨期 6 次，下跌期 3 次）；②美豆、连粕负相关在上涨和下跌期各 1 次，都和贸易战有关。尤其在豆粕需求变动方向和大豆需求变动不一致时，两者强负相关；③涨跌关键词主要包括天气 6；贸易战 2，流动性 2，供给相关（产量和面积）3，猪周期相关（存栏和利润）5。因此供应端更多关注天气炒作，需求端更多关注猪周期。且在方向一致时，美豆和连粕通常表现为正强相关关系。

美豆和豆油、棕榈油的相关关系

美豆价格和豆油、棕榈油价格具有较强的相关性。选取 2013 年 1 月 1 日-2023 年 2 月 10 日的 CBOT 大豆收盘价和 DCE 豆油收盘价、DCE 棕油收盘价进行相关分析。CBOT 大豆收盘价和 DCE 豆油收盘价的相关系数为 0.8737，和 DCE 棕榈油收盘价相关系数为 0.8156。

研究发现，美豆偏离豆油棕油走势的原因多为南北美主产区天气炒作。2013 年 1 月-2023 年 2 月，美豆偏离豆油棕油走势共五次，每次原因都包括主产区天气炒作。综上所述，美豆和豆油棕榈油相关性较高，美豆偏离豆油棕油走势的原因往往是南北美天气炒作，因此在美豆和豆油或棕油之间进行跨品种套利应当重点关注南北美天气市。