唯捷创芯研究报告：L~PAMiD率先量产，PA龙头完善布局.pdf

上传者：v*****
时间：2023/08/15
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唯捷创芯研究报告：L~PAMiD率先量产，PA龙头完善布局。随着5G商用的到来，手机射频前端价值量提升，射频前端市场空间有望进一步打开。根据Yole数据，2019-2022年全球射频前端市场规模从124亿美元增至192亿美元，CAGR为11.55%，预计2028年全球射频市场规模有望达到269亿美元，22-28年CAGR达到5.8%。从供给来看，2022年全球CR5仍占据80%以上市场，仍有较大替代空间。国产射频厂商的供给格局逐步稳定，卓胜微、唯捷创芯、飞骧科技、慧智微、昂瑞微、康希通信相继上市（或拟上市），国产厂商的融资能力以及盈利能力有望得到改善。

L-PAMiD率先量产，形成全套射频前端解决方案供应商

L-PAMiF、L-PAMiD是射频前壁垒最高、空间最大的两个大模组，公司是国内首批实现L-PAMiF大批量出货的企业；同时公司L-PAMiD也是国产进度最快的企业，目前L-PAMiD已经通过了多家头部厂商的验证，23年有望实现大批量出货。此外，公司于2021年实现了接收端模组（L-FEM、LNA Bank）的大批量出货，随着L-PAMiD的批量出货，公司有望成为国内首个全套射频前端解决方案的供应商，接收端模组也有望成为第二增长点。