云音乐研究报告：音乐与社区，商业化全面加速.pdf

上传者：浪潮
时间：2023/08/14
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云音乐研究报告：音乐与社区，商业化全面加速。后版权时代新格局，挖掘 Z 世代潜力开启新增长。2023 年中国在线音乐市场规模预计达到 322 亿元，同比+33.1%，用户人数 7.44 亿人，同比+3.7%，为全球第五大音乐市场，音乐平台为产业链核心。后版权时代下行业竞争态势缓和，TME、云音乐一超一强格局成形新玩家层出，头部平台通过商业化创新挖掘 Z 世代用户潜力加速变现。

稀缺年轻化音乐社区，商业化提速亏损改善。云音乐 2013 年 4 月发布、2021 年 4 月分拆上市至今已成为中国领先的年轻一代音乐平台，股权结构及核心管理团队稳定，由用户与音乐人共建音乐社区并拓宽产品矩阵多元变现，2022 年收入稳健增长毛利率连续转正，会员订阅为收入引擎，成本压降与费用管控驱动全年经调整净亏损收窄 89%。

内容社区奠定根基，深挖用户价值加速商业化。网易云音乐具备内容、社区及用户三大核心价值，其中 2022 年音乐曲库数量同比+45%、原创音乐人数量同比+52.8%，独立音乐人生态成熟打造原创音乐库，21 年至今版权加速回归补足版权库空缺；22H1 日均听歌时长同比 +4.8%、用户生产内容歌单数同比+9.7%，多个互动与社交功能创新打造社区生态，坚定研发投入拥抱 AI 革新；22 年在线音乐 MAU 同比 +3.7%、付费率达到 20.2%，用户增长向好用户粘性突出，Z 世代用户付费潜力逐步展现，深挖 Z 世代用户价值有望推动 ARPU 增长。