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港股及海外策略研究：全球金融市场投资手册，QDII与海外产品篇。在全球开放式基金中，美国基金规模占比最大，权益类资产为全球基金 最重要的资产配置类别。从基金规模来看，在全球开放式基金的资产净值 中，根据 ICI，2022 年美国基金的资产净值达到了 28.6 万亿美元，占全 球总值的 48%，而欧洲、亚太地区占比分别为 32%、15%。从基金类别来 看，2022 年全球股票型、混合型、债券型基金数量占比分别为 34%、25%、 16%，规模占比分别为 45%、12%、19%。

美国权益市场投资产品： QDII：截至 2023 年 7 月 27 日，侧重于美国市 场的 QDII 基金有 51 家，债券型基金 1 只，股票型基金 48 只，另类投资 基金 2 只。长期回报率靠前的 QDII 基金主要为跟踪美股科技板块的被动 指数型基金。截至 2023 年 7 月 27 日，从 5 年回报率角度来看，排名前 5 名的 QDII 主要跟踪标普 500 信息技术指数、纳斯达克 100 指数、纳斯达 克 100 全收益指数。国外：从规模角度来看，规模靠前的美股基金主要为 跟踪宽基指数的被动型基金，比如标普 500 和 CRSP US Total Mkt TR 指 数。从业绩角度来看，跟踪美股科技板块且有一定杠杆的基金长期业绩排 名靠前。长期回报靠前的基金代码有 TECL、SOXL、USD，截至 7 月 31 日，10 年年化收益率分别可达 43%、43%、40%，杠杆分别为 3、3、2 倍， 主要投资于美国头部科技企业。但是杠杆型 ETF 一般管理费更高，且在 震荡行情时或更容易出现净值损耗，同时净值波动也会比非杠杆 ETF 高。

欧洲： QDII：截至 2023 年 7 月 31 日，欧洲市场中共有 6 只 QDII 股票 型基金，投资区域分布在英国、德国、法国、欧洲。有 5 只为被动型基 金，其中 2 只跟踪英国富时 100 宽基指数， 2 只跟踪德国 DAX 宽基指 数，1 只跟踪法国 CAC40 宽基指数。 国外：根据 EFAMA，在欧洲基金 市场，2022 年股票型占据了全部基金资产的 31%（5.8 万亿欧元），债券 型、多资产型基金占比均为 20%，货币市场基金占比仅为 9%（1.6 万亿 欧元）。其中比较大的基金为 Vanguard FTSE Europe ETF，目标指数为 FTSE Developed Europe All Cap Index，该基金投资了超 1300 家欧洲上市 公司，从年初到 8 月 1 日，该基金涨幅达 17%。 日韩： QDII：截至 2023 年 7 月 27 日，日韩市场中共有 9 只 QDII 股票 型基金，2023Q2 总规模合计 42.01 亿元。其中有 4 只跟踪日经 225 指数， 2023Q2 合计规模为 14.07 亿元，截至 2023 年 7 月 27 日，近一年回报率 均超过 20%；1 只为跟踪东证指数的 ETF 产品，近 1 年回报达 23.45%； 剩余 2 只为非指数型基金，其中摩根日本精选（007280.OF）收益表现领 先，近 3 年回报率达 44.69%。据我们不完全统计，投资于韩国市场的 QDII 股票型基金有 2 只。国外：根据日本投资信托协会，截至 2023Q1，日本 投资信托净资产约为 2.1 万亿美元，排名世界第八。从结构上来看，2023Q2日本股票型信托规模占信托净资产总额的 89%。韩国投资标的类型较为 多元，根据 2022 年韩国在管资产统计显示，韩国股票型基金在管资产规 模占比为 11%，而债券、短期融资、不动产和特殊资产占比较大，分别为 15%、18%、17%和 16%。