龙净环保研究报告：大气治理龙头，绿电储能助二次腾飞.pdf

龙净环保研究报告：大气治理龙头，绿电储能助二次腾飞。维持大气治理龙头地位的同时，公司向生态环保全领域进军，连续四年营 收超百亿。2022 年新签工程合同共计 97.87 亿元，期末在手工程合同达到 185.26 亿元。定增完成后，紫金表决权将由 25.63%提升至 32.37%。“三 改联动”和“三个 8000 万千瓦”政策带动煤电新增装机和行业投资复苏 上行，我们预计 23-25 年新增煤电装机容量为 45/55/65GW，新增煤电装 机烟气治理市场规模或将达到 79/96/114 亿元，存量市场需求滚动释放， 十四五非电大气治理市场空间或超 2,000 亿元，测算得到 23-25 年公司烟 气治理有望实现收入 110/122/129 亿元。

紫金+龙净深度合作，绿电+储能协同布局

依托紫金优质资源和新材料供应链支持，龙净全资投资光伏、风电和储能 业务：收购多项绿电运营股权，公司预计多宝山和新疆克州一期项目年均 发电合计约 9.5 亿度，绿电运营空间广阔；投资约 20 亿元建设 5GWh 储能 电芯项目，同时与量道、蜂巢合资建设储能模组 PACK 和系统集成项目， 紫金“两湖一矿”当量碳酸锂资源总量达 1,207 万吨，建设磷酸铁锂、电解 铜箔项目，有望在材料端为龙净储能业务提供坚实的供应链支持。