传智教育研究报告：扎根就业铸就品牌，突破创新谋职教发展.pdf

传智教育研究报告：扎根就业铸就品牌，突破创新谋职教发展。深耕 IT 培训领域，22 年精细化经营的能力得到兑现。传智教育成立于 2006 年，公 司核心业务为 IT 线下培训，借助优质的教学品牌逐步向学历体系渗透。2022 年收入 增长亮眼，实现收入8.03亿元（yoy+20.93%），需求复苏叠加公司降本增效归母净 利润 1.81 亿元（yoy+135%），营业利润率达到 24.8%，经营能力出众。

IT 产业对人才需求高，课程形式决定适配人群。针对不同人群产品适配度有所差 异，线上产品服务属性弱，更适合有经验的工程师主动学习，部分课程也更倾向多 短平快的产品，甚至部分产品为流量型产品，线上就业课程更多满足差异化需求。 传智是以线下重服务的交付模式，针对二次就业和应届求职者就业能力改造，通过 半年集中式的教学和实践，以就业作为结果导向，在利基需求上实现稳定的盈利。

品牌上行遵从教育规律，自身产品迭代能力是关键。IT 培训对课程迭代能力要求 高，可以看到 18 年传智成功抓住微服务架构的变迁，快速实现大周期产品迭代，教 学项目适配中小企业数字化升级，同时在 17 年完成第一阶段的城市扩张（18-19 年 为公司增长小高峰，且主力课程反超同业，预计差距持续扩大）。23 年适配云原生 开发架构升级为 Spring Cloud Alibaba，行业内持续保持差异化的领先地位，疫情后 有望在渗透新城市助力下修复成长性。大模型产品更多是服务层的能力，对软件服 务构架影响较弱，反而会刺激相关大数据课程的需求。综合来看，产品基因扎根于 整体团队，能够在持续收获产业变迁的红利。

职业教育产教融合是大方向，公司积极探索布局方向。产教融合涉及多方主体，产 业机构、培训机构、学校机构，诉求和能力存在明显差异。公司通过自营中职和高 职切入学历教育赛道，发挥现有 IT 培训教学经验的优势，有望在学历职业教育市场 化早期阶段积累新经验，在职业培训之外获得第二增长点。