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电影行业专题报告：暑期档有望创历史新高，看好全年票房强劲复苏。2023H1中国电影市场复苏较好，人次为主要驱动因素，票价同比小幅提升。根据艺恩，2023H1实现票房（含服务费）262.9亿元，同比增长52.9%， 主要驱动因素为人次增长，同比增长达51.9%，票价同比增长0.7%。2023H1票房基本恢复至2021H1水平（人次恢复至88.6%，票价为107.5%），恢 复至2019H1的83.9%（人次恢复至74.6%，票价为112.5%）。 （1）区域：2023H1三、四、五线城市票房占比较2019H1分别提1/3.0/0.9pct。 （2）内容：①2022年进口片票房占比为15.6%，较2018年下降22.5pct。2023H1进口片引进恢复，数量/票房占比回升至21.5%/24.7%；②剧情片为 主力军，2023H1数量占比56%，票房占比42%；部均票房方面，动画，剧情持续提升，动作、喜剧、爱情有所下降；③影片集中度不断提升。 （3）档期：疫情前暑期档为全年票房第一大档期，占比约27-29%；疫情期间观影呈现“档期化”集中特点；2023年五一、端午档等小档期恢复较快， 市场活力恢复。 （4）渠道：①渠道出清：根据灯塔，2023年影院数/银幕数分别为12225家/74756块（截至7月31日)，较2022年末减少了432家/1964块。②头部影投 进入盘整期：上市影投整体放缓扩张节奏。2023H1万达市占率为15.8%，较2019H1提升了2.7pct，横店、博纳、幸福蓝海市占率均有所提升。

2023年暑期档前半程表现强劲，爆款频出，后半程优质内容持续接档。2023年暑期档上映及定档待映影片共135部（2019年为123部），内容供给持续 复苏。内容端爆款频出，根据猫眼，截至7月31日，《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》暂列前三，票房35.0/20.6/15.4亿元，《封神1》《热烈》 猫眼预测票房24.1/13.0亿元，《巨齿鲨2》《孤注一掷》《暗杀风暴》等接档。2023年6月票房41.3亿元，与2019年持平，截至7月31日7月累计票房87 亿元，已创历史7月新高。我们预测2023年暑期档票房为176.8亿元（保守）/185.0亿元（中性）/192.1亿元（乐观）。

展望国庆档及全年，多部重磅影片待映，上调全年票房预测值。《不虚此行》《拯救嫌疑人》等陆续定档，《志愿军：雄兵出击》定档十一，《敦煌英 雄》《刀尖》等有望定档。《前任4》《维和防暴队》《扫黑拨云见日》等预计年内上映。我们预测2023年全年票房为571.4亿元（保守）/589.4亿元 （中性）/607.6亿元（乐观），上调年初448.7亿元（保守）/494.6亿元（中性）/540.6亿元（乐观）的预测，基本恢复至2019年的89.1%（保守） /91.9%（中性）/94.7%（乐观）。