恒为科技研究报告：AI算力可视化的“光模块”.pdf

恒为科技研究报告：AI算力可视化的“光模块”AI 大模型训练需求加速智算中心建设，映射至智算可视化需求明确，2026 年乐观预计智算可视化三大业务市场规模超 600 亿元，作为恒为科技各业务线 的黄金交点，率先与中贝通信合作进一步证明其技术先进性和稀缺性。海量算 力需求推动智算中心加速建设，映射至智算可视化明确路径：

1） 在互联网及云大厂和算力芯片提供商通力合作下带来智算可视化路径清 晰：智算可视化直指大模型训练中算力优化方向，在智算中心运行训练推 理带来异构计算的场景下，大厂与芯片供应商通力打造特有的 AIOPS，从 而实现运维可观测性，最终具备大模型训练时，数据的展示→采集→分析 →处置→管理→调用自动化工具去解决问题的全生命周期；

2） 海量算力提供者与 AI 大模型使用者亟需构建类似流程，而由于两者均不具 备独自实现智算可视化技术架构，明确催化出第三方智算可视化运维市场。 恒为科技从网络可视化产品出发，在国产信息化硬件、软件和系统级技术 能力上均达到了业内领先水平，最终与智算可视化形成黄金交点和蜕变的 重要机遇。目前，公司已与中贝通信合作，并正式切入算力增值业务，有 望不断复制自身智算可视化的稀缺能力，从而进一步迈向海量算力提供方 及 AI 大模型使用者的全新蓝海市场；

3） 智算可视化三大业务共筑超 600 亿全新市场空间：根据公开信息及我们预 测，2026 年中国智算中心市场规模约为 5086 亿元，其中智算可视化三大 业务价值量占比分别为传统运维（4%）+智算可视化（乐观情况下 6%）+ 维保（前一年智算中心规模的 2.5%），乐观情况下 2026 年市场空间超 600 亿元，8 卡 A100/A800 的 ASP 分别约为 24 万元/16 万元。

网络可视化景气度触底反弹，公司高市占率有望率先受益，后续有望通过 扩容方式实现量价齐升。5G 普及后流量增长有望复制 4G 时代流量增长的阈值 上限突破、海量数据迅速迸发的类似路径，以乐观推算网络可视化 2027 年整 体市场空间超过千亿。公司在汇聚分流设备领域市场份额常年排名第一，有望 率先受益行业反弹，2023 年中移动 1.84 亿汇聚分流设备订单插卡设备高级设 备数量创新高，未来有望由传统的芯片+机框业务转变为毛利率更高的纯芯片 业务，公司有望在新一轮网络可视化浪潮中迎来量价齐升。