精智达研究报告：存储、面板测试机两翼齐飞，实现设备自主可控.pdf

精智达研究报告：存储、面板测试机两翼齐飞，实现设备自主可控。致力于检测设备国产化，拓展产品线助力业绩增长。精智达主要从事新 型显示器件检测设备的研产销，致力于检测设备的自主可控和国产化替 代。公司拥有新型显示器件 Cell 及 Module 制程的光学检测及校正修复 系统、老化系统、触控检测系统等产品线，主要应用于以 AMOLED 为 代表的新型显示器件制造。半导体存储器件测试设备主要包括存储器晶 圆测试系统、存储器老化修复系统、存储器封装测试系统等，目前尚处 起步阶段，实现收入暂时来自本地化交付模式，已开发睿力集成（长鑫 存储）、沛顿科技、晋华集成、通富微电等客户并实现交付。

需求：我国面板产业逐渐成熟，存储芯片产业迅速发展，本土测试设备 厂商有望崛起。我国大陆地区成为 TFT-LCD 主要产地，同时 AMOLED 产能快速向国内转移，预计 2024 年中国大陆检测设备市场达到 92 亿元， 其中 Cell 和 Module 制程达到 46 亿元。存储芯片领域，我国拥有广阔的 消费市场，随着存储晶圆制造厂和封测厂商资本开支增加，国内存储芯 片产线对测试设备的自主可控需求强烈，精智达等本土测试设备厂商有 望充分受益。

供给：我国厂商加强自主研发，国产替代空间广阔。我国检测设备厂商 在 Cell 和 Module 制程取得优势地位，Array 制程国产化率仍较低。2021 年中国大陆 AMOLED 产业的 Array 制程检测设备中，国产化率约为 8%； Cell 和 Module 制程中，精智达等大陆检测系统厂商快速发展，在国内市 场逐步取得优势地位，2021 年国产化率达到 86%。全球半导体测试设备 行业呈现高度集中的竞争格局，泰瑞达、爱德万和科休在后道测试设备 市场占有率较高。

增长点：实现国产检测设备自主可控，快速响应本土客户。我国存储市 场规模市场广阔，存储晶圆厂对测试设备实现自主可控的需求强烈。公 司与 UniTest 合作，同时自主研发 DRAM 测试机及探针卡等，能够快速 响应客户需求，有望充分受益于国产化趋势。新型显示技术呈现更先进、 工艺更复杂、集成度与精细化程度更高的特点，要求相关设备实现自动 化、集成化。凭借产品优异的性能参数和健全的产品体系，公司有望充 分受益于我国大陆面板产业走向成熟。