非凡领越研究报告：转型中重焕活力，多品牌运营重启成长深度.pdf

非凡领越研究报告：转型中重焕活力，多品牌运营重启成长深度。2019 年以来，非凡领越接连收购高知名度、品牌文化底蕴丰厚的鞋服品牌，正式转型多 品牌运营商，开启“多品牌、多品类、多渠道”战略，在行业全面回暖之下，有望重启公 司成长深度。

非凡领越：李宁家族控股，多品牌运营商转型中

在李宁家族的领导之下，经过 10 年的发展与业务探索，公司 2019 年开始精简业务，重点 拓展多品牌鞋服和运动体验两大业务，形成多品牌鞋服业务为公司规模增长主引擎，运动 体验业务为副引擎。2022 年收入同比增长 399%至 69 亿港元，归母净利润为 8.5 亿港元。 多品牌鞋服业务 2022 年同比增长 652%至 64 亿港元，旗下主要拥有 Clarks、堡狮龙、 bossini.X、LNG 和 Amedeo Testoni 五大品牌。

Clarks：英伦百年鞋履品牌，公司增长主引擎，中国市场增长可期

创立于 1825 年的英伦百年年鞋履品牌，两百年历史积淀全球知名百年英伦制鞋世家品牌 认知，强研发+设计打造超强产品力；2022 年被公司收购后，跨界联名爆款不断，强化品 牌“时尚”属性，通过明星代言扩大品牌知名度。2022/7-22/12 为公司贡献收入 54 亿港 元，占总收入 78%。未来，凭借公司于中国鞋服市场运营经验，叠加中国鞋履市场前景 广阔， Clarks 将展现高成长空间。

堡狮龙及 bossini.X：休闲服装香港老字号，新品牌 bossini.X 以骑行服打开规模增长天花板

创立于 1987 年的休闲服装香港老字号品牌， 2020 年被公司收购 66.6%股权后，由堡狮龙 老品牌向全新品牌 bossini.X 逐渐转型。 新品牌 bossini.X 逆势扩张，打造全新运动元素生活休闲品牌形象，通过与国家自行车队 形成战略合作结合社群营销深化品牌认知，进行渠道形象升级强化品牌定位，通过两年 的运营实现店铺数量+单店店效均提升，推动 2022 年 bossini.X 品牌收入低基数下同比增 长 1005%至 4527 万港元。

LNG 及 Testoni： 分别定位轻奢与奢侈，品牌认知积淀下逐步成长

LNG：轻奢定位的时尚休闲服装品牌，精准捕捉 Z 世代需求，2022 年实现收入 0.8 亿港 元。随着客流量恢复、渠道结构优化、品牌声量提升， LNG 品牌将稳步成长。 Amedeo Testoni：百年意大利高端奢侈皮具品牌，2022 年为公司贡献收入 0.8 亿港元。 2021 年推出全新 LOGO 和门店形象，叠加精湛手工制鞋技艺，Testoni 未来将稳步向好。