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健麾信息（605186）研究报告：医疗药房智能化龙头企业，拥抱医疗数据要素和AI场景。医疗药房智能化龙头企业，业绩重回高增长。公司主要从事药品智能 化管理业务，主要产品包括门诊自助药房、智慧药房、配液机器人、药品 耗材等。根据复旦大学医院管理研究所发布的《2022 年度中国医院排行 榜》，全国十强医院中有 4 家，全国前五十强医院中 50%以上都是公司 的客户。公司自动化药房产品在中国一线城市市场占有率超过 80%。2023 年一季度，公司实现营业收入 0.61 亿元，同比增长 35.03%；实现归母净 利润 0.10 亿元，同比增长 40.98%，业绩重回高增长。

布局药店新应用场景，尝试服务收费模式。根据国家药监局发布《药 品监督管理统计年度数据（2022 年）》的数据，截至 2022 年 12 月底， 全国共有《药品经营许可证》持证企业 64.3 万家，全国零售药房总数为 62.3 万家。公司目前已拥有高济医疗、益丰大药房、叮当快药、第一医 药、老百姓大药房等医药零售领域龙头客户的合作案例，针对药店场景， 公司尝试通过服务收费模式，拓宽公司盈利模式。

积极拓展海外“一带一路”及政府业务。2022 年，公司与 Ajlan & Bros Information Technology Company 签署合资协议，拟在沙特首都 利雅得新设合资公司，计划到沙特、中东及北非市场拓展业务，也是公司 积极将产品推向海外的重要环节。公司中标湖北钟祥项目，覆盖村卫生室、 乡卫生院、县人民医院/中医院等，实现政府行业的覆盖。 对标海外发展潜力足。根据 ASHP 数据，截至 2010 年底，至少 53%的 加拿大医院和 89%的美国医院使用了自动发药设备。到 2014 年底，美国 97%的医院配备了自动发药设备。根据弗若斯特沙利文的统计，截至 2018 年末，我国门诊药房自动化设备的渗透率整体约为 20.00%，与发达国家 相比提升空间较大。