361度研究报告：曾一度重新开始，从一度超越完美.pdf

上传者：小老王
时间：2023/07/26
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361度研究报告：曾一度重新开始，从一度超越完美。361 度公司历经二十余年的发展，跻身为我国领先的体育运动品牌。公司以 “专业化、年轻化、国际化”为核心基因，我们将从大货及儿童两大核心业务为主，深入分析并探究其未来成长性。

大货业务：定位深耕大众运动，渠道扩张下沉潜力大。第一，多品类策略，打造专业产品矩阵。依托坚实的研发能力，公司逐渐建立起跑步、篮球、综训等完善的多品类专业产品矩阵。第二，品牌营销以“赛事赞助+精准营销+娱乐营销”打造国民品牌力。公司先后成为全球 28 个国家奥委会及部分专业队伍的装备提供商，也是中国多支国家队的装备独家供应商。第三，线下渠道聚焦下沉市场，线上电商加码发力。线下，由一级独家分销商和二级授权分销商组成，公司直接管理 30 多家一级分销商。且超过七成的门店位于低线城市，形式以街铺店为主。线上，电商特供专款产品打开新渠道销售思路。公司线上专供产品占比 82%，线下同款仅占 18%。

儿童业务：第二条成长曲线脉络清晰。1）儿童业务渠道“扩量”与“提质”同步进行中。2017-2022 年，361°儿童门店数量从 1,797 家扩张至 2,288 家，CAGR=4.9%。门店面积逐渐扩大，2019-2022 年平均销售面积 CAGR=14%。2）“专业+科技+时尚”打造差异化竞争力。在专业性上，与顶级运动资源合力发展；在科技性上，迭代拳头科技；在时尚性上，与热门 IP 达成跨界合作。渠道和产品双双发力，为儿童业务铸造长期成长势能。