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航材股份（688563）研究报告：高壁垒+多平台材料龙头，航空航天航发多赛道均衡发力。航空/航发/航天材料龙头企业，打造航发集团唯一材料生产平台 公司是我国航发集团旗下航材院（621 所）产业发展平台及航材院唯一上市 子公司，现有钛合金精密铸造、橡胶与密封材料、飞机座舱透明件、高温 合金熔铸四大事业部，均来源于航材院核心资产，下游除全面覆盖航空、 航发、航天三大领域外，还应用于船舶、兵器、电子、核工业等多个领域。

航空+航发+航天市场规模持续增长，行业处于高景气发展阶段

军用航空方面，我国军机数量与美国差距较大，“战略空军”指引下我国 对高性能军机及发动机的需求将持续维持高位；民用航空方面，我国民用 飞机架数逐年上升，C919 达产后国产替代加速供应链有望持续受益；航天 方面，我国远程精确打击力量能力已引起美国“警惕”，火箭军后续对已 有型号武器装备的采购及先进型号升级的需求将愈发明显。

四大业务板块深度契合国家战略发展需求，凝心聚力共振发展

钛合金方面，公司是国产军用发动机钛合金结构件的研制和生产主承制 单位，产品覆盖了在研及在制国产军用发动机的大部分型号，并且成为 国内少数批产国际民用航空钛合金铸件的供应商；

橡胶与密封件方面，公司承担了我国几乎全部新研飞机橡胶与密封材料 的研制及小批量生产任务，民机用密封剂产品已应用于 C919 国产大飞机， 具备年产 600 万件紧箍件能力并大批量应用于国外各种民机；

透明件方面，公司承担着我国几乎全部第三代和第四代歼击机透明件的 研制和生产，并在主力新型直升机前风挡透明件研制优势明显，实现了 超轻薄型风挡玻璃的技术在目前国内主力直升机机型装机验证和批产；

高温合金方面，公司承担了我国涡扇、涡喷、涡轴、涡桨系列在研在役 发动机型号任务，生产的高温合金母合金产品批量用于几乎全部在役、 在研的多型号航空发动机高/低压工作叶片、导向叶片、结构件、涡轮盘 等多种关键件、重要件，涉及主要高温合金牌号 60 余种。