农林牧渔行业2023Q2基金持仓分析：生猪养殖持仓持续提升，种业优质标的获得青睐.pdf

农林牧渔行业2023Q2基金持仓分析：生猪养殖持仓持续提升，种业优质标的获得青睐。基金持仓：养殖持仓环比回暖，种植持仓依然坚挺。2023Q2 农业板块重仓持 股总量较 2023Q1 环比-1.5%，，但是一些成长性突出的生猪养殖、禽养殖及 种子标的依然得到重点布局。其中，在白马标的中，温氏股份得益于稳健的 养殖业务经营和 2023 年较高的出栏弹性，获得市场进一步认可，2023Q2 重 仓持股总量环比提升 18%。此外，基金重仓持股总量环比提升明显的标的还 有：新五丰（+127%）、万辰生物（+95%）、巨星农牧（+80%）、立华股份 （+43%）、荃银高科（+21%）、隆平高科（+20%）、华统股份（+18%）等。

生猪板块持仓：市场关注度继续提升，周期左侧个股持仓分化明显。2023Q2 生猪板块个股的重仓持股总量较 2023Q1 环比增长 3%，其中，个股持仓分化， 新五丰、巨星农牧、华统股份、京基智农、金新农等优质弹性标的重仓持股 总量均明显增长。另外，温氏股份重仓持股数量及持股总市值季度环比分别 上涨 18%、6%，展现出机构投资者对于出栏弹性大、成本边际改善明显的白 马标的更加青睐。我们认为，生猪养殖维持近 7 个月深度亏损，考虑到今年 下半年的猪价预期依然偏保守，母猪产能有望加速去化，或进一步催化板块。 同时板块估值处于历史底部，后续伴随产能去化预期好转，有望开启估值修 复。标的推荐上，左侧关注高质量成长，核心推荐：华统股份、巨星农牧、 唐人神、天康生物、唐人神等；右侧配置白马：牧原股份、温氏股份等。

行业观点：养殖蓄力反转，期待转基因稳步落地。1）生猪：周期反转蓄力 加速，产能去化有望加速。核心推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、天康 生物、新五丰、金新农、京基智农等。2）禽：白鸡方面，考虑到 2022 年祖 代引种收缩，叠加白鸡内生消费增长共振，我们认为今年下半年白鸡板块有 望开启高景气。黄鸡方面，近期产能继续回落，伴随生猪和白鸡景气回升， 黄鸡价格再起确定性更高，继续看好。核心推荐：益生股份、立华股份、圣 农发展等。3）动保：非瘟疫苗研发向前推进，有望推动板块估值修复。核 心推荐：科前生物、回盛生物、中牧股份、普莱柯、瑞普生物等。4）种植 链：近期厄尔尼诺加强高温预期，看好种业周期与成长共振。重点推荐：丰 乐种业、隆平高科、大北农、登海种业。