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英伟达公司研究报告：全球人工智能行业领军企业，AI新时代推动公司业绩快速增长。人工智能行业领军者，多次战略转型稳固龙头地位：英伟达经过三十多年的 发展成为了人工智能领域的领导者，公司业务范围涵盖数据中心、游戏、专 业 可 视 化 以 及 汽 车 四 大 领 域 ， 凭 借 全 球 领 先 的 计 算 能 力 推 出”CPU+GPU+DPU”战略，不断开辟芯片新时代。数据中心和游戏作为公 司两大支柱性业务，共同驱动英伟达营收持续提升。目前英伟达的主要竞争 对手是 AMD 和英特尔，且综合来看英伟达整体实力相对较强，客户结构完 善，不仅包括微软、谷歌、亚马逊、阿里巴巴等科技巨头，还包括奔驰、比 亚迪等车企，行业覆盖面广，风险较为分散。

深耕四大业务，以创新不断引领行业发展：得益于人工智能的不断发展进而 推升算力需求不断增加，AI 行业对计算机硬件的性能的要求越来越高。英伟 达的处理器因其优越的性能迅速抢占数据中心市场；游戏业务：公司不仅在 硬件上对 PC 显卡进行更新，还在软件上通过开发 GeForceNOW 云游戏平台 来满足低配置、多平台用户的游戏需求；专业可视化业务：通过提供高性能 计算机来满足特定需求客户的开发需求，比如工业设计、电影特效渲染、游 戏开发等；汽车业务：为车企提供支持自动驾驶的硬件设备和车内相关软 件，还可结合 GeForceNOW 为车载娱乐带来革命性变化。英伟达四大领域全 面发力，不断提升业绩水平。2024 财年 Q1 财报显示，四大业务齐头并进， 环比均实现稳定增长。

AI 产业化景气度高增，前瞻布局稳定行业龙头地位：伴随 ChatGPT 的出 现，AI 迎来快速发展浪潮，算力需求持续高增，带动算力机存储芯片需求量 提升。据中商产业研究院预测 2025 年全球 AI 芯片市场规模预计为 726 亿美 元，同期芯片数量将达到 2380 万套。在 2023 年 Comtupex 大会上，英伟达 CEO 黄仁勋宣布生成式 AI 引擎 DGX GH200 已经量产，将于年底上市。游戏 业务主要受宏观因素的影响较大，短期内看存在一定周期性，但长期来看提 供的现金流较为稳定，有望成为公司的“现金牛”业务。Omniverse 生态系 统 不断扩展 ， 2023 年 6 月 1 日， 英伟达发布 AI 超 级平台 NVIDIA Omniverse，专门构建和运行元宇宙应用，在可视化及数字孪生方向持续发 力。综合来看，随着数据中心业务的持续扩大，加上英伟达较为稳固的市场 地位，公司业绩有望进一步增长，看好公司长期发展前景。