片仔癀研究报告::“片仔癀、安宫牛黄丸、化妆品”矩阵,推动公司高质量稳健发展.pdf
- 上传者:浪潮
- 时间:2023/07/19
- 浏览次数:1566
- 下载次数:13
- 0人点赞
- 举报
片仔癀研究报告::“片仔癀、安宫牛黄丸、化妆品”矩阵,推动公司高质量稳健发展。1)原材料端,公司天然牛黄和天然麝香供给充足,我们通过对公 司天然麝香获取来源拆分以及对公司每年购买天然牛黄趋势测算, 认为上游原料资源至少可以支撑到 2027 年;
2)渠道端,我们对片仔癀锭剂&胶囊剂销售渠道按照国药堂&天猫 京东线上直营大药房、经销商、体验馆等拆分,分析出国药堂收入 占比随着 2015 后新增体验馆模式逐步下降,体验馆收入占比随着 2021 年新增线上直营大药房逐步下降。线上直营大药房毛利高于 体验馆和经销渠道,未来随着公司线上直营渠道投入加大,收入占 比提升,片仔癀毛利率将逐步提高;
3)价格端,公司 2007 年以来提价 11 次,我们测算出 2016 年到 2022 年全渠道均价(不含税)复合年增速为 5.27%,销量复合年增 速为 18.03%。均价 5.27%复合年增速不影响销量两位数复合增长, 说明公司手握提价权,长期看消费者对价格敏感度低。由于最近一 次提价幅度较大,我们认为中短期内公司再次提价概率不大;
4)需求端,根据我们模型,片仔癀目前渗透率远低于 2%。所以从 渗透率角度看,随着公司在片仔癀二次开发上的投入,以及高净值 人群数量的提升,大众健康意识提高,片仔癀需求端有较大成长空 间。
- 相关标签
- 相关专题
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 医药生物行业专题之片仔癀深度解析.pdf 45 4积分
- 医药行业之片仔癀(600436)研究报告:一核量价齐升,两翼拓展边际,国药瑰宝站上新台阶.pdf 17 3积分
- 片仔癀研究报告::“片仔癀、安宫牛黄丸、化妆品”矩阵,推动公司高质量稳健发展.pdf 13 5积分
- 片仔癀研究报告:中药资源品+化妆品,同步进入成长新阶段.pdf 7 5积分
- 个股分析:片仔癀.docx 3 8积分
- 漳州片仔癀财务分析报告.docx 1 6积分
- 云南白药与片仔癀的财务分析.pptx 0 12积分
- 呈霖医药药妆片仔癀招商方案.pptx 0 12积分
- (医疗药品管理)漳州片仔癀药业股份有限公司与漳州市宏宁家化有限公司.docx 0 6积分
- 片仔癀研究报告::“片仔癀、安宫牛黄丸、化妆品”矩阵,推动公司高质量稳健发展.pdf 13 5积分
- 片仔癀研究报告:中药资源品+化妆品,同步进入成长新阶段.pdf 7 5积分
- 个股分析:片仔癀.docx 3 8积分
- 漳州片仔癀财务分析报告.docx 1 6积分
- 云南白药与片仔癀的财务分析.pptx 0 12积分
- 呈霖医药药妆片仔癀招商方案.pptx 0 12积分
- (医疗药品管理)漳州片仔癀药业股份有限公司与漳州市宏宁家化有限公司.docx 0 6积分
- 国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)2009版 第二部分 中成药.docx 0 3积分
- 2017年执业药师考试真题中药师-中药学专业知识二真题.docx 0 3积分