太极集团研究报告：国药入主，协助构建“一主两辅”产业格局.pdf

太极集团研究报告：国药入主，协助构建“一主两辅”产业格局。药集团入主太极集团后，公司持续优化主业，提质增效：1）通过战略重 组太极集团，在中药业务板块形成产业链优势互补，持续优化太极集团产 业布局；2）太极集团借鉴国药成熟的管理经验、“即插即用”其先进的运 营管理模式，持续提升运营管理效率；3）混改后太极集团聚焦主业，明确 “一主两辅”（以发展具有中药材资源优势、智能制造特色的现代中药产业 为主线，以深耕麻精药为特色的生物、化学药及川渝地区医药流通领域为 辅线）产业发展新格局。

“十四五”战略发展规划持续推动，主品战略卓有成效

公司坚持“十四五”战略规划，充分发挥“太极”驰名商标、百年“桐君阁” 老字号的品牌影响力，充分挖掘传统中药、品牌产品、经典名方的市场价 值。2022 年公司营业收入达 140.51 亿元（yoy+ 15.65%），归母净利润达 3.50 亿元（比上年同期-5.23 亿元增加 8.73 亿元），业绩实现较大增长。

大单品适用场景拓展，潜力新业务拓展业绩增长极

公司强化调研、锚定赛道，精准品牌定位，重塑 OTC 品牌形象，深挖主品 核心价值。积极拓展藿香正气口服液防暑功能以外大胃肠不适、祛除体湿 等适应症的宣传，实现品类、季节、地域、人群的突破，我们预计公司核 心大单品未来仍将保持较高增长；此外，随着公司推进虫草产业化运营， 推进虫草基地建设，制定虫草地方标准，完成拟境培育虫草的商业化策划， 我们预计拟境培育虫草业务将成为公司新的业绩增长极。