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华测导航研究报告：聚集高精度定位“自动驾驶”扬帆起航。公司是国内领先的高精度导航定位应用解决方案提供商，持续深耕二十余 年。受益于行业的快速发展，公司营收和归母净利润保持高速增长，归母净 利润从 2017 年到 2022 年的 CAGR 为 22.85%，利润率处于行业领先水平。

公司在海外建立了强大的经销网络，产品高性价比成为海外拓展的优势。

公司围绕高精度导航定位技术核心，构建起高精度定位芯片技术平台、全 球星地一体增强网络服务平台两大护城河，并已量产了基带芯片“璇玑”。

公司坚持 IPD 开发流程，持续进行自主研发，并在优势知识密集区域吸引 人才团队，在国内建立四大研发基地，并在海外建立英国研发基地。 公司以高精度导航定位技术为核心，布局建筑与基建、地理空间信息、资源 与公共事业、机器人与自动驾驶四大应用领域，全面支撑公司的长期增长。

建筑与基建领域：国内卫星导航与位置服务产业链逐步向下游延伸，营运 服务占比持续提升。国内高精度定位市场进入高速增长期，形成了目前以 华测导航、南方测绘、中海达、合众思壮四家为主的格局。公司积极布局 高精度 GNSS 接收机产品，采用多品牌的经营策略，并在技术实力及行业 经验等方面形成明显的品牌优势。

地理空间信息领域：实景三维中国建设打造国家数字经济功基础底座，传 统基础测绘业务转型升级，市场规模和项目数量逐年提升。与此同时全球 覆盖、海陆兼顾成为测绘技术的发展趋势。公司紧抓时代机遇，通过测量 装备组合，为客户提供高效的方案，推出了无人船、无人飞控等多种产 品，并助力南极科考，所测水下地形数据为科考提供了高精度的数据支撑

资源与公共事业领域：农业生产规模化提升农机市场需求，国家出台相关 补贴政策促进行业发展，拉动农机自动导航系统销售持续提升。与此同时 地质灾害监测预警势在必行，自然资源部推动逐步建设地质灾害监测点。 公司农机自动驾驶产品快速增长，产品登上国际权威杂志《GPS World》。 此外公司的位移监测产品多次中标全国地质灾害监测项目，成绩斐然。

机器人与自动驾驶领域：自动驾驶技术是重要的发展方向，其中定位技术 是其发展的基础。其中 GNSS+IMU 惯性导航+高精度地图的技术组合是实 现自动驾驶汽车实时高精度定位与导航功能的主流方案之一，有望在 L3 及 以上自动驾驶得到广泛使用。公司积极布局该市场，已经被指定为多家车 厂的自动驾驶位置单元业务定点供应商，并实现批量交付。