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增材制造行业3D打印专题报告：颠覆性技术，有望从1到100撬动千亿产业链。增材制造（AM）作为一项颠覆性技术，是制造业升级发展的核心助推力： 历经 40 余年的探索与锤炼，增材制造技术的应用范围由模型和原型制造进 入产品快速制造阶段，并正在向产业化、规模化迈进。我们预计，随着航空 航天、汽车、医疗等高景气行业的快速发展，增材制造有望迎来黄金发展 期。因此，我们推出增材制造行业专题报告，深度梳理增材制造的原理与发 展脉络、下游需求与市场规模，从产业链视角挖掘增材制造投资机遇。

增材制造与传统精密加工技术相比，具备诸多优势：1）能够快速加工成形 复杂零件：增材制造贴合“设计引导制造”的创意驱动，基本不受零件形状 的限制，可以加工内部结构复杂的、传统加工无法完成一体制造的产品。 2）缩短产品研发周期，加速产品迭代：无需传统工具夹具和多重处理，可 在单个设备上快速制造所需零件。3）材料利用率高：金属增材制造有效避 免了传统加工切割过程种产生废料的问题，材料利用率可达 95%，远超航 空锻造的 15-25%。

量变到质变，我国增材制造产业规模化发展或将提速，千亿市场呼之欲出： 1）复盘过去 10 年，产业规模 CAGR 达 41.42%：据左世全《增材制造十 年发展及展望》数据，在 2012-2022 年间我国增材制造产业规模自 10 亿 元增至 320 亿元；并有望于 2023 年超过 400 亿元、于 2027 年超过千亿。 2）据铂力特公司公告援引《Wohlers Report 2022》数据，2021 年全球航 空航天、医疗、汽车增材制造产业规模占比分别以 16.8%/15.6%/14.6%位 列前三，合计占比 47%。3）我们认为，未来 10 年或是我国军用飞机放量 列装、国产大飞机与商业航天蓬勃发展、航空发动机、新能源汽车与医疗器 械快速迭代的黄金发展期，增材制造有望充分受益于下游高景气，加速实 现产业化规模化发展。

我国增材制造产业能力逐年提升：1）已形成完整的产业链：包括上游原材 料、扫描设备、软件和设备零部件，中游增材制造设备，下游增材制造服 务。2）装备从进口转为自主生产：米级多激光器 SLM 装备等自主开发装 备相关核心指标达到国际先进水平；超高速激光熔覆头等十多类关键部件 取得攻关突破和自主生产；2022 年我国增材制造装备出口 36.6 亿元，较 2019 年增长近 1 倍。3）增材制造企业数量持续增加：全产业链共有企业 超 1000 家，2012-2022 年，以增材制造为主营业务的上市公司由 1 家增 至 22 家（含新三板），规模过亿的企业由 3 家增至 42 家。