2023年机械行业中期策略报告:聚焦AI+及自主可控,关注复苏与反转.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2023/07/11
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2023年机械行业中期策略报告:聚焦AI+及自主可控,关注复苏与反转。2023 年上半年经济处于疫后修复的弱复苏阶段,1-5 月份制造业固定资产投 资为 6%,增速逐月下降,但高于固定资产投资增速(4%)和一季度 GDP 增速(4.5%)。6 月制造业 PMI49%,已连续三月位于荣枯线之下,经济复 苏与制造业投资幅度均不及年初预期。机械设备板块上半年投资机会主要 集中于机器人、半导体设备、船舶等细分子行业,受益于 AI+具身智能、自 主可控、周期向上及中特估等逻辑演绎。 2023H2 机械行业投资策略推演:两个情景假设下的五个投资方向。假设经 济复苏超预期,那么首先看好通用自动化板块,中长期看好 AI+、自主可控, 其他看好光伏设备反转和轨交装备复苏;假设经济延续上半年弱复苏态势, 那么市场逻辑演绎大概率仍延续上半年,AI+及自主可控占优,首先看好人 形机器人主题。
方向一:新一轮科技革命潮起,看好 AI+,重点看好人形机器人及液冷 设备。特斯拉机器人引领人形机器人发展,打开机器人产业链长期成 长空间。对比于传统工业机器人,Tesla bot 若量产,所需的零部件是传 统工业机器人的 5 倍,利好工业机器人零部件厂商。
方向二:自主可控是机械设备格局逻辑中的最强逻辑,具备中长期投 资价值,重点看好工业母机(尤其是国产化率较低的数控系统、丝杠 导轨、五轴联动数控机床)、半导体设备及科学仪器。
方向三:顺周期通用设备有望在下半年启动。上半年经济弱复苏,仍处 于去库存阶段,若新一轮补库于下半年开启,工业复苏由弱转强,则 顺周期通用设备受益,包括通用机床、刀具、工业机器人、注塑机、叉 车、通用零部件等。
方向四:新能源产业进程持续景气,看好技术迭代下的光伏设备。2023 年受益于国内外装机需求提速、硅料供给释放、光伏各环节技术革新, 光伏设备环节有望保持高景气。
方向五:出行链修复,看好底部复苏的轨交装备。今年以来,出行链修 复铁路客运量已回升至 2019 年水平,过去三年设备招标量偏低存在较 大缺口,以动车组为代表的轨交装备复苏确定性高。
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