农林牧渔行业2023年中期投资策略：多条主线严重低估，重点关注底部价值.pdf
- 上传者：王**
- 时间：2023/07/11
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农林牧渔行业2023年中期投资策略：多条主线严重低估，重点关注底部价值。养殖板块：从能繁母猪存栏量看，产能持续去化。当前行业现金流紧张短期存在加速去产能的可能。 Q3消费旺季临近，价格有望回升至成本线以上。但仍需关注二次育肥影响，猪价存在持续低位运行 的可能。黄羽鸡或迎景气度提升，截至23年2月中在产父母代存栏处于相对低位，且雏鸡价格相对 偏低，未来消费提振，供需缺口体现，形成价格支撑。
动保板块：当前动保领域迎双重机遇，一方面非瘟疫苗相关研究稳步推进，若未来顺利实现商业化， 新产品将推动市场扩容，另一方面规模养殖场占比不断提升，动保重视程度提高，下游需求增长， 行业蓬勃发展。禁抗令的施行推动治疗用抗生素下游需求，新版GMP的实施提高化药行业门槛，当 前行业集中度低，拥有丰富产品矩阵的头部动保企业具有明显竞争优势，市场份额将进一步提升。
油脂油料板块：一方面菜籽油价格下降，食品油加工企业成本将得到有效控制。菜籽油在国际社会 上一重要用途在于制作生物柴油，其与棕榈油、豆油价格走势高度相关。未来棕榈油进入产出旺季， 加之植物油做生物柴油比例逐步降低，面临较大库存压力，短期难回高位，有利于打开菜油加工行 业的盈利空间，另一方面国内菜籽的种植面积持续上升，上游供给改善。
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