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芯动联科（688582）分析报告：高性能MEMS惯性传感器龙头。公司主要产品为高性能 MEMS 惯性传感器，包括 MEMS 陀螺仪及 MEMS 加速 度计，在无人系统、信息通讯、自动驾驶、石油勘探、高速铁路、测量测绘等场 景应用广泛。经过多年的探索和发展，公司高性能 MEMS 惯性传感器的核心性 能指标达到国际先进水平，复杂环境下适应性强。公司高性能 MEMS 陀螺仪具 有小型化、高集成、低成本的优势，有力推动了 MEMS 陀螺仪在高性能惯性领 域的广泛应用。

MEMS 应用领域广阔，惯性传感器成长空间大

MEMS 器件已经被广泛应用于消费电子、汽车、医疗、工业、通信等多个领 域。从 2021 年市场规模来看，消费电子、汽车和工业市场是 MEMS 行业最大的 三个细分市场。根据 Yole 的统计和预测，全球 MEMS 行业市场规模将从 2021 年的 136 亿美元增长到 2027 年的 223 亿美元，2021-2027 年复合增长率为 9.00%。随着 MEMS 惯性技术的持续进步，高性能 MEMS 惯性传感器应用逐渐 拓展到无人系统、自动驾驶、高端工业、高可靠等领域，而中低性能 MEMS 惯 性传感器主要应用于消费电子和汽车等领域。

海外企业占据主导地位，公司有望打开广阔替代空间

从竞争格局来看，目前全球 MEMS 惯性产品市场份额集中在 Honeywell、ADI、 Northrop Grumman/Litef 等海外行业巨头手中，CR3 达到 50%以上。公司的 MEMS 传感器涵盖消费级、战术级、导航级产品，关键参数比肩海外龙头。依据 公司招股说明书，公司陀螺仪 33 系列的零偏稳定性、标度因数精度等性能优于 Honeywell 激光陀螺仪 HG1700 型号和 Emcore 光纤陀螺仪 EG200 型号。伴随行 业下游智能驾驶、机器人等新兴领域的逐步成长，公司有望依托自身的技术实力 迎来广阔的份额提升空间。