曼恩斯特研究报告：乘势而上，涂布模头龙头崭露头角.pdf

上传者：M*****
时间：2023/07/07
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曼恩斯特研究报告：乘势而上，涂布模头龙头崭露头角。国内锂电池涂布模头龙头，市占率国内第一。公司成立于 2014 年，产品以高精密狭缝式涂布模头为核心，立足锂电正负极涂布，业务有望扩展到钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶与先进半导体封装等领域。2019-2021 年连续三年本土企业锂电涂布市场占有率第一。2022 年，公司实现营业总收入 4.88 亿元，同比+104.06%；公司 2022 年归母净利润为 2.03 亿元，同比+113.45%。

锂电及光伏行业涂布设备空间持续扩大。现阶段涂布模头主要应用于锂电领域，据测算到 2025 年，锂电涂布模头的市场有望达到 37 亿元。钙钛矿电池未来有望成为新一代光伏技术，公司在钙钛矿电池核心设备钙钛矿层狭缝涂布设备技术积淀深厚。

“资深高层+研发投入”铸造产品实力。公司技术团队积淀深厚，产品技术参数领先行业。凭借技术优势，公司打破涂布模头海外垄断，市场份额反超美国 EDI，追赶日本松下、三菱。

锂电涂布纵向突破，钙钛矿太阳能电池涂布等应用场景横向拓宽。锂电方面，未来向高固含（固态电池）/干法涂布等未来技术深入拓展。其他应用场景方面，公司已经在钙钛矿太阳能电池、氢燃料电池电极、有机发光二极管（OLED）等非锂电领域实现了零的突破。2023 年 7 月，公司宣布接到 1.2m*0.6m 版型钙钛矿狭缝涂布设备订单。