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固收+基金专题研究：适应市场行情，配置中高弹性标的。1、固收+基金市场概况：2023Q1固收+基金规模达到2.23万亿元，规模主要集中在头部基金公司，2018年7月以来万得二级债基指数跑赢二八股债季度再平衡收益。

2、固收+基金研究框架：

（1）以基金经理和产品研究为基础。基金经理研究方面，以画像为定量基础，从背景履历、投资框架、能力圈等维度定性深化对经理的认知。产品方面，利用标签精准、便捷定位产品特征。

（2）细化分类以匹配行情和策略。依据风险属性、策略和情景分析等维度对基础池细化分类，根据市场环境及组合策略要求在分类子池中得到优选策略池，再从基金经理能力和风格稳定度等维度进一步得到核心池。

在下半年股债可能达到双牛的情景下，根据对基金历史情景分析表现、风险属性及策略定位等方面的分析，重点关注以下四只中高弹性的固收+基金：

东方红配置精选A(005974 孔令超,徐觅)：协同配置A股、港股和债券，短期和长期绩效兼优；

华商元亨(004206 胡中原)：行业轮动捕捉机会，兼顾弹性和波动控制；

光大添益A(360013 黄波)：寻找高性价比转债，积极增厚组合弹性；

兴业聚华A(005984 丁进)：银行转债+医药/TMT股票，哑铃型配置或占优。

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