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博创科技（300548）研究报告：有源无源协同并进，长飞入主强强联合。全球领先的集成光电子器件制造商，有源无源产品协同发展：博创科技是全 球领先的光电器件集成平台型公司，主要从事光通信领域集成光电子器件的 研发、生产和销售。公司产品矩阵丰富，有源和无源产品协同发展，广泛应 用于电信和数通市场。2022 年，公司与长飞光纤合作，长飞光纤成为公司实 际控股人，有利于进一步加速拓展公司海外布局及渠道建设；同时，公司通 过募资加速高端光器件产能扩张，并采取股权激励措施深度绑定高管团队及 核心技术人员利益，助力公司业绩发展。

境内外 10G PON市场需求旺盛，助力公司业绩快速发展：2022 年公司实现 境内外营业收入及利润的高速增长，主要受益于境内外电信运营商持续加大 10G PON 网络建设投入，电信接入网产品需求旺盛。同时，公司 2022 年成 本管控能力进一步优化，研发投入持续增加，2022 年研发支出为 0.68 亿元， 截至 2022 年年底，拥有发明专利和实用新型专利 39 项，在硅光技术研发 上取得突破，高速光收发模块的研发和产业化有望快速推进。

依托四大技术平台，加速高端研发进程：公司拥有 PLC、MEMS、硅光子、高 速有源模块封装四大技术平台。无源方面，公司基于 PLC、MEMS 技术平台 加大对高端 DWDM 器件、无热型 AWG 模块、新频段 VMUX、 VOA 系列产 品投入力度；有源方面，加大对 25G/50GPON 光模块的研发，无线前传 25G 硅光模块、数通 400G-DR4 硅光模块已实现量产，800G 硅光模块和 CPO 相 关产品正在开发中。 长飞光纤入主，战略协同、强强联合：长飞光纤从 2022 年 7 月起成为公司 的控股股东和实际控制人，作为公司的战略股东，长飞光纤与博创强强联合、 优势互补，有利于实现双方优势互补，为博创科技发展带来强劲动力。