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宁新新材（839719）研究报告：锂电光伏高增长推动特种石墨增需，一季度营收净利润增长超100％。锂电池生产中石墨材料主要用于电池负极以及负极石墨化生产流程，作为碳化烧 结用的坩埚。3-4 月全国锂电池总产量同比增长 45%；预计 2023 年锂电池出货 量同比增长 70%以上。光伏方面主要用于单晶硅生长炉等用石墨热场中石墨部 件。3-4 月全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过 72%。2023 年我 国新增装机量预计达到 95 至 120GW。2020H2 起特种石墨下游行业市场行情快 速反弹，特种石墨产品出现供不应求的情形，部分终端客户开始直接与特种石墨 材料厂家进行对接，目前宁新新材已与宁德时代、贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等 签订了合作协议和供货协议。

产业链扩展进入石墨精制品下游，募投扩产配合负极石墨化产线

2017 年设立子公司宁和达开始特种石墨制品的生产和销售，2022 年杉杉股份相 关销售达 5.75%成为前五大客户，宁德时代子公司金堂时代进入前 10。本次募投 项目拟投入 2.8 亿募集资金扩产 2 万吨中粗结构圆柱状石墨坩埚产能，主要用于 锂电负极材料石墨化容器。产品可用于自有的负极材料石墨化车间的生产以及向 下游负极材料厂商进行销售。目前已与璞泰来签订协议，中粗石墨坩埚优先供货。