电子特气行业研究：电子特气乘风起，高端突破正当时.pdf

电子特气行业研究：电子特气乘风起，高端突破正当时。电子特气是指运用在特定领域中，对产品种类、纯度、配方、性质 等有特殊要求的气体（纯度一般大于 5N），广泛应用于半导体、平 板显示及其它电子产品的生产过程，是电子工业生产中不可或缺的 关键性原材料。电子特气核心技术指标为超纯化和混配工艺，其中 大规模集成电路对气体纯度的要求高达 6N 及以上，同时，气体的 杂质含量也要低于 1×10-7，技术壁垒极高。电子特气凭借多品类和 多纯度的特性，几乎贯穿于微电子加工从前端晶圆生长到后端封装 测试环节的全流程，被誉为电子工业的“粮食”。从全球电子特气市 场的角度来看，目前行业呈现出高技术壁垒和高附加值的特征，未 来随着下游应用的不断升级与迭代，高端电子特气需求的将呈现出 爆发式的增长。从国内电子特气市场的角度来看，我国电子特气行 业呈现高端产能不足，进口依赖严重的状态，下游晶圆制造的产业 升级迅速与国产高端电子特气市场分散、产能不足的矛盾日益加 剧，因此高端电子特气是整个半导体产业链国产化的核心一环 。换 而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代新机遇，率 先布局高端产能，拥有丰厚技术储备的企业有望在未来产业链的爆 发中占据先机，迎来更大的发展空间。

需求端：集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益迫切

电子特气市场空间广阔，2025 年全球规模超 60 亿美元。电子特气 下游应用广泛，其中半导体、平板显示和光伏为三大主要需求来 源。其中，半导体产业对电子特气的拉动主要表现为集成电路高端 化带来的电子特气量价齐升；平板显示对电子特气的拉动主要表现 为产业升级与迭代带来的电子特气品类需求提升；光伏对电子特气 的拉动主要表现为装机量快速增长带动电子特气量的增长。市场空 间方面，根据 TECHCET 发布的数据，2022 年全球电子特气市场规 模为 50.01 亿美元，同比增长 8.43%，创下历史新高。预计到 2025 年，全球电子特气市场规模将达到 60.23 亿美元，2022-2025 年均 复合增速为 6.39%，行业规模持续增长，未来空间广阔。

集成电路：大晶圆和先进制程芯片将显著提升电子特气用量，预计 2026 年我国电子特气需求将达到 4.78 万吨。从整体需求端来看， 全球集成电路行业依旧处于快速发展时期。根据 IC Insights 发布的 数据，2022 年全球集成电路销售额创下历史新高，达 5651 亿美 元，同比增长 11%，2017-2022 年均增速为 8.68%。从投资周期角 度来看，SEMI 预计 2024 年全球半导体设备投资将逐步回暖至 920 亿美元，同比增长 21%。随着全球半导体设备的投资额回升，有望 带动包括电子特气在内的相关材料需求。从国内市场来看，我国持 续加大半导体设备投资，连续三年蝉联榜首。设备投资落地拉动晶 圆产能扩张，根据 SEMI 统计数据显示，2021-2023 年，全球半导 体行业将新建 84 座大规模芯片制造工厂，其中中国大陆三年内计划新建 20 座晶圆厂，排名世界第一。电子特气作为晶圆制造中仅次于 硅片的第二大耗材，占原材料成本的比例高达 15%，将充分受益于 全球集成电路行业的快速发展。根据测算，我国集成电路用电子特 气在 2026 年需求将达到 4.78 万吨，其中 12 英寸晶圆所需的高端特 气需求将达到 4.05 万吨，行业发展空间广阔且高端化趋势明显。