捷佳伟创（300724）研究报告：光伏设备平台化布局，SIC打开成长空间.pdf

上传者：罗***
时间：2023/06/30
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捷佳伟创（300724）研究报告：光伏设备平台化布局，SIC打开成长空间。TOPCon 设备领军企业，充分受益此次扩产潮。目前 TOPCon 技术进入快速推广期，公司的 PE-Poly 设备累积获得订单产能超过 250GW，有望成为 TOPCon 主流技术路线。良率与效率方面，公司供给安徽大恒能源的 TOPCon PE-poly 设备仅耗时 23 天就实现了 25.4%的量产平均转换效率，电池入库良率突破 97%，开创行业新纪录。未来 TOPCon 技术仍然可以通过 SE 技术、新型硼扩、双面 Poly 以及叠层进一步提升转换效率。

平台化布局光伏技术，钙钛矿和 HJT 领域有望持续突破。公司自 PERC 时代取得重大突破后，重视研发投入多次发布激励计划，增强核心技术人员凝聚力，横向拓宽技术布局。HJT 领域，非晶硅环节-公司在管式 PECVD、板式 PECVD 以及 Cat-CVD 均有所布局，TCO 环节-公司也多重布局 PVD/RPD/PAR 等设备。2023 年 5 月公司官微表示中标头部企业的板式 PECVD+双面微晶的整线订单，未来有望在 HJT 设备领域持续突破；钙钛矿领域，公司依托日本住友的 RPD 专利壁垒取得较大优势，在钙钛矿及钙钛矿叠层整线装备均有望取得较大市场份额。结合公司对晶硅电池的深度理解，未来钙钛矿-晶硅叠层装备预计也有望取得较大进展。平台化布局光伏技术路线，使得公司在光伏行业不断技术迭代进程下，始终居于领先设备供应厂商地位。

半导体湿法有望突破，加码第三代半导体装备。公司依托常州创微微电子在半导体湿法设备不断突破，目前已经取得上海积塔的清洗设备重复订单，此外还成功导入岛芯恩、成都德州仪器等知名企业。目前公司发布公告，拟加码 SIC 设备包括高温退火炉、高温氧化炉、外延生长炉、以及晶体生长炉，有望打开公司全新增长曲线。