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汽车行业2023年中期策略报告：全球供应链变革，看好出海及拓展新品类的公司。整车存量淘汰，零部件进入全球配套。步入 2023 年，从 1-5 月销量看，预计 2023 年国内新能源乘用车销量增速将较 2021-2022 年显著放缓，新能源车市场已进入存 量竞争阶段，产品力将成为新能源车企争夺市场份额的关键；预计市场份额将持续 向产品力及成本控制能力较强的头部车企集中，而部分实力较弱的车企则将被加速 淘汰。零部件方面，在全球供应链变革下，预计部分竞争力较强的零部件厂商将迎 来中长期发展机遇：看好出海零部件公司、特斯拉产业链公司，布局机器人、AI 数 据中心液冷系统的公司。

整车：预计乘用车边际改善，重卡 4 季度需求向上。1 季度乘用车市场消费热情不 足，叠加行业价格战助长了消费者观望气氛，1 季度狭义乘用车销量 507.94 万辆， 同比下降 6.8%。在特斯拉近期涨价、RDE“仅监测”车型延长半年过渡期政策出 台、新能源车下乡活动开启、多款新车上市等作用下，预计行业将迎来边际改善。 预计 2023 年狭义乘用车销量在 2355 万辆左右，同比增长 1.4%左右。1-5 月重卡行 业销量 40.2 万辆，同比增长 23.8%，预计 4 季度销量将环比回升，预计 2023 年重 卡行业销量 86 万辆左右，同比增长 28%左右。2023 年 1-5 月重卡市场 CR5 进一步 提升至 89.5%，国内重卡市场集中度持续提升。

新能源车：竞争加剧，头部车企市场份额继续扩大，关注新车上市。2022 新能源渗 透率 28.1%，2023 年 1-5 月整体新能源渗透率 31.6%，较 2022 年提升 3.4 个百分 点。2022 年国内新能源乘用车市场销量前十企业市场份额为 73.3%，2023 年 1-5 月前十市场份额 80.0%，比亚迪、特斯拉中国、广汽埃安市场份额继续提升。近期 及下半年预计多款重点新能源车型上市，关注新车上市后的订单和需求，如特斯拉 新款 Model 3、深蓝 S7、银河 L7、小鹏 G6 等。

零部件：继续看好出海公司、特斯拉产业链及拓展新品类的公司。预计 2 季度阿尔 法强的零部件公司盈利能力将环比改善。在全球供应链变革下，继续看好出海零部 件公司，预计在海外有工厂的零部件公司有望通过拓车型、拓客户、拓品类等路 径，实现海外业务快速增长。预计特斯拉将迎新品周期，继续看好特斯拉产业链公 司。关注拓展新品类公司：如布局机器人及 AI 数据中心液冷的零部件公司。