REITs运营情况梳理及近期市场表现分析.pdf

上传者：6*****
时间：2023/06/25
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REITs运营情况梳理及近期市场表现分析。从首批 REITs 上市至今正好两周年，市场在不同阶段走出了显著的差异化特征，尤其是近半年来，二级市场量价萎缩，新发 REITs 节奏放缓，投资者观望情绪浓厚，市场由追求稀缺性逐步回归内在价值考量，或于悲观中孕育新的投资机会。

运营情况：高速公路类 REITs 方面，疫后出行修复叠加经济恢复，高速公路项目车流量与通行费收入改善明显。生态环保类 REITs 方面，底层为污水处理和厨余垃圾处理项目，受季节性影响较大，后续仍需关注项目成本和补贴动态。清洁能源类 REITs 方面，鹏华深圳能源项目一季度营收环比下滑，需关注项目收费动态和原材料成本。产业园区类 REITs 方面，租金减免影响可控，仍需关注潜在租户的续租、退租计划影响，随着经济环境回暖，园区企业生产经营有望改善。仓储物流类 REITs 方面，受益于物流行业高速发展，高标仓储需求旺盛。保租房类 REITs 方面，底层资产区域位置较好，一季度出租率维持高位。

分配指标：从 2022 年度及 2023 年一季度的可供分配金额情况来看，受疫情影响及经济修复较慢影响，整体数据表现一般。此外，由于季节性影响基础设施项目资产收支情况，所以不能简单基于一季度情况判断基础设施资产全年的可供分配金额。

市场表现：公募 REITs 兼具股、债特征，上市逐渐走出独立行情。截止报告期，REITs 加权平均涨幅为 5.07%，27 只 REITs 中有 20 只 REITs 均录得上涨，而同期上证指数下跌 8.33%。从资产增值收益看，产业园区、仓储物流、清洁能源表现不错，从分红收益看，生态环保类 REITs、高速公路 REITs 分红较多。近半年来，在赚钱逐步效应降温、基本面修复不及预期、叠加流动性小加剧市场波动等合力下，市场持续下跌，交易量持续萎缩、价格表现低迷。