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达仁堂（600329）分析报告：混改落地，百年中药企业焕发新生态。Table_Summary]  百年中药企业，混改后焕发新机。 达仁堂 1914 年在天津创办， 2001 年在上海证券交易所挂牌上 市。2020 年母公司天津市医药集团有限公司（天津医药集团）完 成国企混改，其 67%股权公开挂牌转让项目的最终受让方为津沪 深生物医药科技有限公司（津沪深医药）。混改后，天津市国资 委不再为达仁堂实际控制人，津沪深医药间接控达仁堂，津沪深 医药无实际控制人。2021 年 12 月，张铭芮女士担任董事长，她 曾担任太极集团公司常务副总经理，行业经验丰富。 公司产品覆盖广泛，以中药业务为主，同时涵盖化学药业务。主 打产品速效救心丸知名度高，销售广泛。

依托主打产品“速效救心丸”，打造心脑血管产品线。

近年，我国心脑血管疾病发病率和死亡率持续增长，心脑血管相 关药品需求量持续增长。“速效救心丸”在心脑血管治疗领域， 知名度高，销量和市占率持续增长，2021 年速效救心丸实现收入 13 亿元，2022 年继续维持增长。公司依托“速效救心丸”建立 了心脑血管产品线，公司计划通过持续学术推广和速效救心丸的 知名度来带动心脑血管系列产品销售。在医疗端，以“中国心， 健康行”作为工作主线，全年累计开发医院数千户，开展学术会 议数百场，着力打造标杆型科室和标杆型医院。

公司全面推动“三核九翼”和“1+5”新布局，重点产品的二次 开发，持续开展科研创新

2022 年，达仁堂全面布局“三核九翼”中短期战略规划和“1+5” 中长期战略布局，2023 年公司计划继续推进，力争市场营销板块 新突破。公司市场开拓工作围绕着“三核”开展，建立心脑血管 线产品线；强化以京万红软膏为主的皮肤品牌建设和精品国药系 列产品。公司在“三核”的基础上建设“九翼”协同产品布局优 化。“1+5”战略布局聚焦“达仁堂”主品牌，精心布局中医药 相关产业。 2022 年，达仁堂研发投入总额为 1.51 亿元，目前完成了速效救 心丸、通脉养心丸、胃肠安丸等共计 12 个中药重点品种，6 个潜 力品种的资料整理，提出研发方向 55 条，形成科研项目立项建议 27 项，完成 33 个项目的节点目标。