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储能温控行业分析报告：温控重要性愈发凸显，量价齐升下行业加速启航。重要性：保障系统安全、提升系统寿命。（1）温控系统是储能安全的重要 保障：随着储能电站装机规模的增加，安全问题成了当前储能大规模推广和 应用的核心制约因素，锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因， 而精密的温度控制是避免锂电池热失控的重要方式。（2）温控系统可以助力 储能系统性能提升：温度是影响电池性能的重要因素，电芯一致性是影响储 能系统寿命的重要因素。这就要求尽可能地保证单体电芯之间的温度差距， 一般要求各单体电池之间的温差不超过 5℃。

行业趋势：风冷为主，液冷占比快速提升。（1）各类方式对比：散热效率 和系统温差是核心。风冷系统是当前主要的储能温控形式，但系统散热效率 低、占地面积大且易导致电池温度分布不均。液冷系统散热效率高，电池簇 间温差小，可以提升电池寿命和全生命周期经济性。（2）发展趋势：液冷方 案渗透率快速提升。储能项目整体规模的增加以及“大电芯”的趋势，对温 控系统散热效率与温差控制提出了更高的需求；此外，随着储能更多的参与 到电力市场中使用，需求方对于储能系统经济性有了更高的要求，根据我们 测算，液冷系统的度电成本较风冷系统下降 15%。（3）主流集成厂商近年来 均推出液冷产品，在能量密度、电池寿命上较风冷产品有了显著提升。

行业空间：量价齐升，预计 25 年全球市场规模近百亿。（1）储能行业发展 带动“量”增。根据我们预测，全球大储需求 2022-2025 年复合增长率达 71%。（2）液冷方案渗透率提升带动“价”升，液冷系统较风冷系统价值 量提升明显。根据我们预测，2023-2025 年全球储能温控市场规模分别为 37/61/94 亿元，同比+126%/+65%/+54%。

竞争格局：原始赛道不同带来差异化，客户是核心壁垒。（1）温控方案技 术核心在于定制化设计：风冷是当前主流储能方案，技术难点在于风道设计 和空调控制。液冷系统的核心是液冷板和定制化流道设计。（2）参与者的 原始赛道不同带来一定差异化。储能温控的参与者原本的主业有三大类：数 字中心温控、工业温控和新能源汽车温控企业。风冷技术较为成熟，精密空 调是重点，数字中心温控代表企业率先抢占市场。储能液冷技术仍在发展， 工业温控和新能源汽车温控企业同样具备竞争力。（3）绑定核心客户是最 大的竞争优势。集成商具有温控系统供应商选择的主要话语权。当前储能电 池、储能系统集成商中已经涌现出一批头部企业。对于定制化需求高的温控 行业，绑定核心客户构筑了企业自身的竞争优势。