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中国交建（601800）研究报告：风疾潮涌绘新图，经霜砺石铸新生。公司是全球领先的特大型基础设施综合服务商，是中国领先的交通基建企业。2022 年公司实 现营业收入 7202.75 亿元，同比增长 5.02%；归母净利润 191.04 亿元，同比增长 6.16%。十 四五期间，公司将聚焦传统交通基建主业，提升产业链竞争力；聚焦海外发展，发挥“一带一 路”领头羊作用，全面提升国际化能力；以“一利五率”为抓手，坚持高质量发展。

基建建设：基建投资托底经济增长下，公司坚守主业优势，持续开拓创新

公司紧跟国家政策部署，坚守“大交通”行业龙头地位，持续提升“大城市”市场份额，“江河 湖海”业务再添新动能。“大交通”：公司是世界最大的港口、公路与桥梁设计及建设企业、全 球 规 模 最 大 的 疏 浚 企 业 ， 2022 年道路与桥梁 / 铁 路 / 疏 浚 / 港 口 新 签 额 分 别 为 3,578.75/448.73/1,066.54/767.00 亿元，同比 15.12%/79.45%/22.17%/59.32%。“大城市”： 公司深度参与国家重大民生工程，新签合同额突破 1 万亿元，其中基建建设业务中城市建设新 签 6789.81 亿元，同增 27.63%。“江河湖海”：积极参与长江大保护、黄河流域生态保护和高 质量发展等重大战略，不断拓展新兴产业版图，抓住海上风电建设机遇向产业链上下游拓展， 自主研制了重型自航式绞吸挖泥船“天鲲号”，着力打造“中交海峰”品牌。

一带一路：世界经济复苏乏力与海外基建需求仍存缺口下，蕴藏巨大市场机遇

“一带一路”助推深层次国际合作，中国交建有望率先受益。2023 年是“一带一路”倡议提出 的 10 周年，年初以来外交领域捷报频传、十周年峰会召开在即等事件，都为“一带一路”的 持续推进、区域间互联互通与经济贸易整合释放积极信号。公司是中国建筑企业“走出去”的 排头兵，是中国首家实现整体海外资本市场上市的特大型国有基建企业，连续 16 年荣膺 ENR 全球最大国际承包商中资企业首位。2022 年，公司境外新签合同额 2,167.82 亿元（约折合 335.92 亿美元），约占公司新签合同额的 14%。其中，3 亿美元以上项目 30 个，总合同额 185.79 亿美元，占全部境外新签合同额的 55%。海外业务覆盖国家广泛，已在 139 个国家和地区开 展业务。属地化和独立经营试点扎实推进，过去三年中东地区累计新签合同超过 30 亿美元， 新组建沙特国别公司助力市场开拓再创佳绩。