恒辉安防（300952）研究报告：安防手套+超纤维新材料，未来三年预计高增长.pdf

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时间：2023/06/07
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恒辉安防（300952）研究报告：安防手套+超纤维新材料，未来三年预计高增长。“功能性安全防护手套+超纤维新材料”双轮驱动。公司成立于 2004 年，是国内安防手套龙头，安防手套产能达 1800 万打/年，业务遍及 50 多个国家和地区，全球战略伙伴达 670 个。2018 年，公司成立恒尚新材料，布局超高分子量聚乙烯纤维。2021 年，公司一期年产 600 吨超高分子量聚乙烯纤维项目建成投产，2023 年 4 月底，项目二期、三期新增 2400 吨超高分子量聚乙烯产能已经全部释放。2022 年，公司投建安防产业园，产业园一期“年产 7200 万打功能性安全防护手套项目”力争在 2023 年 8 月底建成投产，第一条生产线投入试运营。未来产业园二期将持续推进超纤维新材料的研发及产业化。

安全防护手套行业全球市场规模稳定，我国发展空间广阔。全球功能性安防手套进口额约 70 亿美元，其中欧美日等发达国家是主要消费国。我国生产企业竞争优势明显，功能性安防手套出口额占全球进口总额约 45%，是主要出口国。随着法律法规不断完善，国内市场潜在需求广阔，潜在市场需求约为 44.48 亿美元。

超高分子量聚乙烯纤维行业整体供不应求。根据中国化学纤维工业协会数据，全球超高分子量聚乙烯纤维预计 2020-2025 年需求量将维持 10%-15%的增长速度，到 2025 年需求量将达到 16.5 万吨。按目前的产能增速估计，2020-2025 年行业将继续保持供不应求的状态。