康缘药业研究报告：创新赋能，独家品种有望受益于销售组织架构优化持续放量.pdf

上传者：浪潮
时间：2023/06/07
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康缘药业研究报告：创新赋能，独家品种有望受益于销售组织架构优化持续放量。公司产品储备丰厚，重视研发，有望形成开发-临床-上市的良性循环。截至 2022 年年报，公司共计获得药品生产批件 205 个，共有 108 个品种被列入 2022 版国家医保目录，独家品种 24 个；共有 43 个品种进入国家基本药物目录，其中独家品种为 6 个，以上品种为公司产品销售提供良好基础，可以有效抵御经济环境及行业政策给企业带来的不利影响。公司重视研发，研发支出总额占营业收入比例逐年提高，截至 2023 年 5 月，公司有 26 个中药新药，2023 年，公司创新研发步伐持续加快，3 款 1 类创新药相继提交临床申请，并顺利获得临床试验默示许可。

公司独家基药品种多，持续受益基药政策红利。截至 2022 年末，公司手握 46 个中药独家品种，包括 6 个独家基药品种。国家基药 “986 配置政策”以及公立医院绩效考核推动基药品种终端放量，基药品种有望持续受益政策红利实现终端放量。2023 年 5 月 10 日，国家卫健委召开药政工作会议，提及基药、短缺药、儿童药等药品的保障作为 2023 年的重点工作任务，新版基药目录有望今年落地。

销售组织架构调整，营销短板逐步补齐，资源优势有望逐步转化为销售优势。过去，受限于销售资源分配不合理，潜力产品规模受限。公司一直积极探索符合公司文化和国家政策的销售组织架构，2021 年底开始铺开医院主管制，取消之前的分线条销售，同时，实行注射剂和非注射剂分拆销售的策略，推动了公司产品销售的同时，经营效率得以提升。未来随着公司销售能力进一步完善，潜力产品有望持续增长。