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MR行业深度分析报告：苹果MR发布在即，XR赛道风云再起。XR 硬件持续迭代但仍缺乏标杆性产品，内容端匮乏成为限制 XR 出货核心因 素。20 年在 Oculus Quest 2（硬件端）和《半条命：ALYX》（软件端）的刺激 下，XR 迎来一波热潮。后续虽然 XR 硬件端不断创新，Meta/Pico/创维数字等 玩家纷纷发布新品，但受限于软件端创新乏力，客群拓展受限，自 21 年起 XR 硬件市场需求趋缓。以智能手机行业发展历史为鉴，优秀的产品和内容是行业 的核心推动因素。iPhone 4 的发布和水果忍者、神庙逃亡等游戏标志着智能手 机进入效率革命，智能手机迎来了黄金快速发展期。随着硬件的持续迭代，当 前 XR 行业硬件已基本可满足用户的需求，但缺少像 iPhone 4 一样打磨到极致 的革命性产品建立消费者的内心标杆。内容方面，XR 早期的优秀内容均集中 在游戏领域，应用场景有局限，导致行业发展受限。

MR 发布有望填补内容与标杆硬件空缺，XR 行业或会迎来新一波上升周期。 苹果 Reality Pro 于“VR 元年”2016 年立项，距今开发时间已有 7 年之久，或 有望于 6 月 WWDC 发布。根据 VR 陀螺数据，苹果 MR 产品硬件均为高规格， 预计搭载 Pancake 光学方案和高分辨 Micro-OLED 屏幕，有望克服当前多个产 品痛点，全面提升使用体验；同时拥有专有 xrOS 操作系统，实现与其他苹果 生态设备无缝切换。内容方面，自 2015 年以来，苹果已经在过去 7 年时间里 收购了若干家初创企业，为其 MR 内容服务。根据智东西信息，苹果或会主 攻教育、健康等四大场景，有望打造苹果内容生态。苹果作为消费电子行业龙 头，在软硬件及系统开发方面均具有标杆作用。其 MR 设备发布或刺激开发 者在软件端发力创新以填补当前内容空缺，充分拉动整个 XR 行业需求，国内 相关设备核心零组件供应商有望受益。

AIGC 行业持续发展，有望助力 MR 行业内容丰富度提升。近两年 XR 发展遭 遇瓶颈主因拳头内容缺乏，而 XR 缺少拳头内容很大一方面原因是，XR 内容 生产成本过高，很多内容厂商在该领域亏损运营，进入恶性循环。XR 行业中 需要大量 3D 虚拟场景构建，而使用人进行 3D 模型开发效率极低。AIGC 可 使用 AI 方式生成 3D 场景为 XR 行业所需的海量虚拟空间环境、虚拟人物等。 腾讯在 2023 年游戏开发者大会提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案， 只需数周即可从零开始迅速搭建一座 25 万平方公里 3D 虚拟城市，过去往往 需要多名美术师以年为单位的时间才能完成。同时大语言模型及 SAM 模型有 望提升 XR 设备语言交互、物体识别能力，提升用户交互式体验。AIGC 一方 面能够大幅降低内容厂商生产成本，进而助力 XR 内容丰富；另外还可以提升 人机交互体验，提升对 XR 硬件需求。