中兴通讯研究报告：借力AI再起势，长风破浪会有时.pdf

上传者：罗***
时间：2023/06/02
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中兴通讯研究报告：借力AI再起势，长风破浪会有时。AIGC 势如破竹的发展带来算力需求的持续提升，也因此要提升配套通信能力。同时，云端流量的持续增长，最后会反映在基站和核心网的升级上。中兴通讯是除了华为外最大的主设备商，我们将在本文中论述，AI 的迭代一日千里，中兴通讯为此作何布局？

作为国内 ICT 设备商中坚力量，算力时代逻辑如何演绎？AI 时代，算力即权利，算力军备正在全球范围展开。公司作为全球 ICT 设备龙头，近年将业务扩张至高性能计算板块，聚焦于服务器与存储、交换机、IDC 三大领域。公司在服务器与存储业务推出系列化产品，2022 年全球发货量超 24 万台，营业收入百亿元，同比增长近 80%。交换机，公司推出新一代大容量、高性能、高可靠的核心交换机产品，提供超大交换容量和高密度大容量接口，助力构建大规模、高弹性、面向云计算的 IDC 网络。IDC，公司推出电力模块、液冷系统等创新产品，国内多个大型运营商数据中心集成项目落地。

云端流量持续增长，核心网升级稳健推进。据工信部数据，2022 年我国 DOU 达 15.2GB，同比增长 13.8%，而随着 AI 应用的超高速发展，流量增长将进一步提速，数字底座面临持续升级换代需求，网络层面核心网扩容，FTTx 持续景气。同时，通信主设备行业马太效应十分明显，5G 时代市场格局十分稳固，在我国 5G 建设的后期，公司依然能够凭借技术和经验等方面的优势，在全球实现业务延续，享受技术领先带来的价值红利。2022 年，公司 5G 基站发货量、5G 核心网发货量均为全球第二。

“三步走”战略的第三步：发力第二曲线业务。经历过恢复、发展期后，公司迈入超越期并重点发展以服务器及存储、5G 行业应用、汽车电子、终端、数字能源等为代表的第二曲线业务。行业中，公司聚焦工业制造、冶金钢铁、矿山等 15 个重点行业，为客户提供云网融合定制方案和数字资产管理方案；汽车电子是公司 ICT 能力的外溢，公司聚焦于操作系统、智能网联、智能部件；终端持续运营智能手机、MBB&FWA、车载产品；数字能源方案助力 5G 基站建设，推出智能光伏供电方案。