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国睿科技（600562）研究报告：防务雷达龙头，军贸业务快速发展。全球军用雷达市场空间广阔，其中相控阵雷达渗透率提升空间较大，市场规 模有望快速增长。我国当前处于国防建设快速发展期，装备放量叠加信息化 率提升将带动雷达市场更快速发展。预计 2025 年我国军用雷达市场规模将 增长至 565.00 亿元，年均增速超 10%。近年来雷达成为军贸市场上的热销 品种，根据 SIPRI，2022 年全球雷达的出口金额达到 13.6 亿美元，同比增 长 46%，同时以雷达作为核心探测手段的防空系统出口金额达到 13.9 亿美 元，同比增长 98%。公司作为我国雷达核心供应商，同时拥有大量外贸型 号，有望在国内和国际双市场受益。

气象监测和航空产业发展趋势明确，带动气象和空管雷达需求放量

我国对气象监测的需求持续提升，气象监测网络的效率有待进一步提升，对 应对气象雷达的需求也持续增长。目前气象雷达的覆盖密度在逐步增加，气 象雷达的分布密度和数量有望持续提升。假设未来我国每年对气象雷达的新 增和升级需求为 70 部/年，则年均市场空间约为 8.4 亿元。航空产业发展对 空管雷达提出更高要求，空管雷达作为飞行活动正常开展的基本硬件保障， 受益于机场建设和低小慢飞行器快速增长。

工业软件打开第二成长曲线，后续资产注入空间较大

第二次资产运作使公司具备了工业软件和智能制造业务，其中公司明星产品 “REACH”睿知自主工业软件覆盖产品全生命周期，已在高端制造企业成 熟应用，近年来在新业务和新市场开拓方面取得新进展，发展持续向好。大 股东电科十四所是中国雷达工业的发源地，具备大量先进雷达资产，国睿科 技作为电科十四所唯一上市平台，后续有望进一步承接相关资产。