易实精密（836221）研究报告：车用精密连接器“小巨人”，深度绑定泰科电子募投布局新能源车产品.pdf

上传者：M*****
时间：2023/05/25
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易实精密（836221）研究报告：车用精密连接器“小巨人”，深度绑定泰科电子募投布局新能源车产品。竞争力：拥有 67 项专利，进口先进高端装备、精进生产工艺造就产效及精度壁垒。新能源车用高压母端屏蔽罩及新能源车 AMP 高压充电连接器母端子已处于产品试制阶段。地位：客户泰科电子是全球连接器头部厂商（市场占比约 15.5%），佐证新能源车领域产品较强竞争力；制动系统铝嵌件产品 2021 年全球市占率近 30%。同业对比：与瑞玛精密、中捷精工、德迈仕等业内企业相比，公司规模虽小，但成长性及盈利能力处于领先地位。募投：拟扩充高压接线柱产能 799 万个，新增高压屏蔽罩产能 2,620 万个，深度布局新能源车领域，具备增长潜力。

新能源车预期拉动汽车产业复苏，本土品牌份额提高为零部件企业带来机遇

上游：钢材、铜材、铝材价格波动对下游成本和运营造成一定压力。下游：2022 年我国新能源车产销量分别完成 705.8 万辆（+96.9%）和 688.7 万辆（+93.4%），渗透率超过 25%。空间：2021 年我国规模以上汽车零部件企业实现主营业务收入 40,668 亿元（+12%），自主品牌销量占比超过一半，其市场份额提高有望为本土零部件企业发展带来机遇。