莱特光电（688150）研究报告：OLED有机材料龙头，国产替代快速成长.pdf

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时间：2023/05/22
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莱特光电（688150）研究报告：OLED有机材料龙头，国产替代快速成长。聚焦 OLED 有机材料板块，一体化布局优势凸显。莱特光电是国内少数几家突破国外专利封锁、掌握 OLED 终端材料核心专利并实现量产的企业，已打通 OLED 有机材料“中间体合成—升华前材料制备—终端材料生产”的全产业链业务。公司不断将研发及技术优势转移至生产端，凭借达到或超过国际材料厂商标准的优异产品性能，陆续切入京东方、华星光电、天马、和辉光电、信利等全球知名面板厂商供应链体系。

OLED 渗透率持续提升，OLED 有机材料乘风而起。随着下游智能手机、电视、智能穿戴设备等领域OLED显示面板需求扩张，各厂商OLED 产线投产和产能爬坡，OLED 有机材料市场快速增长。根据华经产业研究院数据，全球 OLED 有机材料市场规模将从 2021 年的 14.0 亿美元增长到 2025 年的 21.8 亿美元，CAGR 为 12%。

国产化进程加速，产品线持续扩张。国内面板厂加速产线建设，国内 OLED 有机材料市场扩张。据 CINNO Research 预测，中国 OLED 有机材料（≤G6）市场规模将从 2018 年的 9 吨增长到 2022 年的 61 吨， CAGR 高达 46.6%。国内 OLED 有机材料厂商有望拥抱国产替代机遇，打开长期成长空间。莱特光电打破国外对 OLED 终端材料的专利封锁，是首家为京东方供应 OLED 发光功能材料且具备自主专利的国内厂商，积极推进 Red Prime 材料的升级迭代，新产品 Green Host 材料的产量爬坡，Red Host、Green Prime、Red Host 及 Blue Prime 材料的验证测试。