中科飞测（688361）研究报告：本土半导体质量控制设备龙头，引领国产替代.pdf

上传者：新**
时间：2023/05/18
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中科飞测（688361）研究报告：本土半导体质量控制设备龙头，引领国产替代。本土半导体质量控制设备龙头，高研发投入构筑技术壁垒。中科飞测成立于 2014 年，深耕半导体质量控制设备领域近十年。公司创始人及高管团队在半导体质量控制设备领域产业、科研经验丰富，公司成立以来坚持高比例、大金额研发投入，基于底层技术积累构筑竞争壁垒。公司产品线不断丰富、市占率持续提升，2018-2022 年营收复合增速超过 100%，业绩高速增长，发展前景广阔。

半导体质量控制设备市场空间广阔，国产替代需求迫切。质量控制设备是芯片制造的核心设备之一，应用于前道检测、中道检测和后道测试，可分为检测和量测两大类产品，在半导体前道设备市场销售额占比约为 13%；根据公司招股书数据，2020 年全球半导体前道设备市场中检测和量测设备市场空间达到 76.5 亿美元。受益于中国大陆晶圆产能建设，检测与量测设备市场空间快速增长，于 2020 年达到 21.0 亿美元。目前，全球及中国检测和量测设备市场为科磊半导体等海外龙头占据，国内自给率较低，国产替代需求迫切；中科飞测等本土厂商正加速成长、推进国产替代。

深耕半导体质量控制设备赛道，优势高筑引领行业国产替代。中科飞测专注于集成电路前道设备和先进封装的质量控制设备，拥有检测、量测两大产品线，并不断研发新产品、丰富产品序列、拓宽市场空间。公司技术储备丰富，主要产品性能比肩国际龙头竞品；产品已进入中芯国际、长电先进等头部客户产线并不断深化合作。募投项目的建设为公司持续高速成长提供产能保障，助力公司加速引领行业国产替代。