洁净室工程行业专题报告：服务现代化产业体系，双轮驱动、长坡厚雪.pdf

洁净室工程行业专题报告：服务现代化产业体系，双轮驱动、长坡厚雪。1、科普篇：发端国防、服务工业，兴起于改革开放、当前加速发展。定义：由洁净室系统、洁净室工艺系统及二次配系统构成，为高科技产业创造稳定有效参数受控的环境空间。

发展史：我国洁净室工程行业发端于国防、航天、原子能工业与科研，兴起于改革开放，于21世纪迎来加速发展期，2019年，市场规模达 到1655亿元。

产业链：受下游行业高质量导向影响，我国洁净室工程单位造价由2015年0.48万元/平方米提升至2019年0.57万元/平方米。

2、需求篇：国产替代叠加产业升级双轮驱动、助力现代化经济体系

洁净室应用于半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康及锂电池等其他高科技行业，下游应用产业规模扩大、资本支出增加，直接 拉动洁净室工程市场需求。增量源自国产替代，存量源自既有产线技改。

分行业看：各应用领域发展迅速，2017-2021年，中国半导体产业销售额CAGR高达17.9%，新型显示行业营收CAGR高达20.8%，生物医 药/医疗器械/锂电池市场规模GAGR分别高达18.1%/19.5%/41.5%。

3、空间篇：洁净室工程长坡厚雪，2025年市场看3500亿元

结合洁净室各下游领域发展情况，经测算，保守、中性、乐观情况下，2023-2025年，中国大陆洁净室工程市场规模分别1637/2021/2495 亿元、2328/2874/3548亿元、2816/3476/4291亿元 ；2019-2025年，市场规模CAGR分别有望达7.1%/13.6%/17.2%。

4、个股篇：强者恒强，“小而美”高成长

行业趋势：快速扩张、转向以技术和服务为主导的价值竞争。2010-2019年，中国洁净室工程行业市场规模CAGR高达19.7%。

盈利能力：头部企业拥有工程设计能力、能达到高洁净度要求（>ISO Class7），盈利能力强。2022年，圣晖集成、柏诚股份毛利率分别 15.3%/14.7%，业内领先。

业务布局：头部企业涵盖广泛，侧重半导体等高端制造业。柏诚股份、太极实业、圣晖集成布局半导体、新能源等多个高科技行业。

下游客户：头部企业客户实力强、粘性大。以太极实业为例，其主要客户涉及中芯国际、台积电、LG等IC半导体和面板行业领先企业。