半导体行业分析：弱复苏预期强化，高技术产品壁垒铸成长护城河.pdf

半导体行业分析：弱复苏预期强化，高技术产品壁垒铸成长护城河。A 股超半数公司 2022 年营收同比增长，一季度营收增长公司超三成。截至 2023 年 5 月 8 日，A 股半导体上市公司共 137 家（根据 Wind 分类，扩充 3 家 EDA 厂商），其中 86 家公司 2022 年营业收入较上年同期有所增长，占比为 62.77%； 从细分领域看半导体设备、半导体材料、EDA 软件、数字芯片设计、模拟芯片 设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域 2022 年营业收入较上年 同期有所增长公司数目分别为 16/11/3/21/13/3/6/13，占各领域公司总数比例为 100.00%/64.71%/100.00%/55.26%/44.83%/75.00%/50.00%/72.22%。2023 年 第一季度 47 家上市公司营业收入较上年同期有所增长，占比为 34.31%；从细 分领域分析，半导体设备、半导体材料、EDA 软件、数字芯片设计、模拟芯片 设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域 2023Q1 营业收入较上 年同期有所增长公司数目分别为 9/7/3/12/5/1/3/7，占各领域公司综述比例为 56.25%/41.18%/100.00%/31.58%/17.24%/25.00%/25.00%/38.89% 。 综 上 所 述，2022 年半导体设备及 EDA 软件所有上市公司实现全年增长；2023Q1 仅 EDA 软件所有上市公司实现较上年同期有所增长。

功率半导体：英飞凌全年营收破百亿欧元，意法半导体营收再创新高。2022 财 年英飞凌汽车与工业控制细分市场收入显著提高，汽车业务与电源及传感器业务 构成，占比分别为 45%、29%。2022 年全年意法半导体营收合计 161.28 亿美 元，同比上升 26.39%，其中汽车与分立器件为主要营收贡献者，占总营收比例 为 43%。国内 15 家功率半导体厂商中，2022 年仅银河微电、华微电子及派瑞 股份全年营收较去年同期有所下降，2023Q1 半数厂商营收较去年同期上升。汽 车电子与工业控制有望为 2023 年主要增长领域，2035 年功率半导体规模有望 接近 7,000 亿（富士经济）。

存储：2022年海外半导体龙头营收增速放缓，2023Q1 出现明显下降。2023Q1SK 海力士营收 264.58 亿人民币，同比下降 58.14%。2023 财年 H1 美光营业收入 为 77.78 亿美元，同比下降 49.73%。2021 年国内存储厂商业绩达到相对顶点， 2022 年国内存储增速呈下降趋势。2022 年东芯股份、佰维存储、江波龙、兆易 创 新 营 收 分 别 为 11.46/28.92/83.3/48.26 亿 元 ， 同 比 增 长 分 别 为 1.03%/18.67%/-14.55%/-11.47%。2023 年 DRAM 位需求预计增长 5%以上， NAND 位需求预计增长 10%以上（美光、SK 海力士）。