艾比森分析报告：做优做强LED显示主业，积极开拓布局储能副业.pdf

艾比森分析报告：做优做强LED显示主业，积极开拓布局储能副业。 LED显示业务内外双攻互补，保证公司稳健快速发展。自2001年成立以来，公司聚焦LED 显示主业，坚持以客户为中心，坚持全球化布局，率先推行LED显示的品牌整机战略，强 化夯实公司品牌壁垒，行业领先地位持续巩固，并建立了高效畅通的国际和国内销售渠道， 不断优化销售服务网络，树立国际高端品牌形象。近期又逐渐摆脱疫情和经济下行影响， 各项经营指标均呈现向好趋势。

多措并举提升公司核心竞争力，成就公司光明未来。早在2007年，艾比森就开始了数字化 布局，并率先完成数字化运营体系建设，时至今日，司已经形成了“以战略牵引，客户需求 为导向”的端到端业务流程架构(16大流程)，建立了18大信息化系统，成为LED显示行业中 数字化转型的先行者，数字化助推公司管理高效化，管理高效化提升公司运营效率（远高 于行业平均水平）；实现实控权落地，实施员工持股激励等，通过股权优化保证公司发展最 大化；在XR虚拟制作、户外裸眼3D显示、MicroLED及COB等前沿技术的高强度研发投入， 产品优化降本增效明显，支撑了公司产品在欧美及日本等高端市场竞争力的全面提升，并 引领行业技术的发展新趋势。

海内外LED显示需求稼穑蓬勃，预计2023年公司LED显示屏将保持超行业平均的增长。1） 海外LED显示景气依旧，销售收入稳步增长。自2021年以来，公司海外LED显示销售快速 提升，2022年海外市场营收同比增长约75.82%，远高于行业平均水平。2）国内复苏在即， 渠道建设效果逐步显现。公司深耕国内渠道建设，提升渠道产出质量，2023年公司有望充 分受益。3）产品结构持续优化，爆款持续畅销全球。2022年，公司销量超过1亿的产品平 台有7个，占产品线总销售额的75%，品牌力显现，毛利率整体趋势向好。

借道LED业务销售渠道，赋能户储业务快速发展。1）能源危机推动电价上涨，储能业务应 用需求爆发，户储是全球性高成长赛道，欧美市场是潜在增长主力。2）户储竞争格局相 对分散，市场集中度不高，有利于艾比森进入市场。3）中国户储产业链齐全，从电芯到电 池，每一个环节的关键部件我国都具备一定的优势，有利于增强公司储能产品竞争力。（4） 公司是全球LED显示屏的头部企业，深耕海内外LED显示屏多年，并已具备规模效应，成 熟且完善的LED产品销售渠道和网络，助推公司户储业务加快切入对应市场，减少从0到1 的渠道开拓成本，助力公司户储业务快速发展，打开公司第二成长曲线。