一带一路专题报告：“一带一路”绘蓝图，十载征程再启航.pdf

一带一路专题报告：“一带一路”绘蓝图，十载征程再启航。在“一带一路”十周年之际，全球治理格局正发生四大深刻变化，合作的安全 性和经济性均有提升，后续推进合作的政策重心或在于抓落实、防风险。第三 届“一带一路”国际合作高峰论坛、中国—中亚峰会、“金砖国家”峰会等外 交突破在年内看点颇多，“一带一路”有望成为全年级别的市场主线。基础设 施、能源资源安全、清洁能源、粮食安全、数字经济、货币合作等领域为后续 重点，建议关注上述领域的优质出海企业，特别是相关央国企。

当前形势：“一带一路”十周年之际，全球治理格局正发生四大深刻变化， “一带一路”合作的安全性和经济性均有提升。“一带一路”倡议提出十 年来，在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通及民心相通方面不断 深化合作。当前全球治理格局正发生深刻变化，“一带一路”合作迎来拓 展良机。第一，西方国家积极介入“全球南方”叙事但并未带来真正的发 展红利，发展中国家普遍对探索新发展路径有强烈诉求，关注点也逐步从 单纯的经贸领域扩展至全球治理以及话语体系。第二，经济与民生成为广 大发展中国家的优先事项，中国的发展经验和模式吸引力有所提高。第三， 新兴经济体复苏曙光已现，“一带一路”合作的经济价值有所提升。第四， “一带一路”已成为我国扩大对外开放、捍卫多边主义的重要抓手，2023 年以来多个外交突破使“一带一路”的安全性与经济性均有改善。

政策思路：后续推进“一带一路”合作的政策重心或在于抓落实、防风险， 从“大写意”到“工笔画”的思路转变，有望带来参与沿线布局的上市公 司经济效益的实质性提升。此前我国在“一带一路”建设中采用的投融资 模式多以债务驱动，且在初期建设和探索过程中政策导向的优先级较高。 从“大写意”到“工笔画”，新阶段“一带一路”建设或将着重抓落实、 防风险，并根据沿线国家的实际需求，以更市场化的方式推进合作走深走 实。预计在后续的政策推进中，合作将聚焦在更有经济价值、更能保障经 济安全、更可持续增长的领域。

事件催化：第三届“一带一路”国际合作高峰论坛、中国—中亚峰会、“金 砖国家”峰会等外交突破在年内看点颇多，“一带一路”有望成为全年级 别的市场主线。“一带一路”倡议于 2013 年 9 月和 10 月正式提出，今年 同期将迎来“一带一路”十周年纪念，极具里程碑意义。我国将举办第三 届“一带一路”国际合作高峰论坛，相关事件催化值得关注。从前两届峰 会的历史经验来看，峰会召开的官宣时点通常在召开前 4 个月左右。

合作规模：在现有基础上，预计未来“一带一路”沿线合作在资金规模上 将保持平稳增长，更加注重质量、结构与可持续性。我们汇总了“一带一 路”沿线合作的资金规模：2022 年对“一带一路”沿线国家出口 1.17 万 亿美元（中国海关）；2022 年对“一带一路”沿线国家承包工程新签合同 额 1296.2 亿美元（中国商务部）；2022 年对“一带一路”沿线国家非金 融类直接投资 209.7 亿美元（Wind）；2020 年 1264 家上市公司“一带一 路”业务发生金额 4.38 万亿元人民币（上市公司协会）。预计在从“大写 意”到“工笔画”的思路转变下，合作规模有望保持平稳增长，而质量与 结构是更重要的看点。