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半导体行业一季报业绩综述：基金重仓股变化显著，半导体周期已触底。行情回顾&持仓分析：2023年初至4月28日半导体(申万)指数上涨4.36%，1Q23半导体重仓持股比例为6.2% 行情回顾：2023年年初至4月28日，半导体（申万）指数上涨4.36%，跑赢沪深300指数0.29pct，跑输电子行业2.48pct。子行业中，半导 体设备（+36.18%）、半导体材料（+12.86%）、集成电路封测（+12.19%）涨幅居前；模拟芯片设计（-10.82%）、分立器件（-6.72%）、 数字芯片设计（+2.31%）涨跌幅靠后。估值方面，截至4月28日半导体（申万）指数的PE（TTM）为46.16x，处于2019年以来的26.41%分位。 持仓分析：1Q23基金重仓持股中电子公司市值为1618亿元，持股比例为8.7%；半导体公司市值为1161亿元，持股比例为6.2%，环比提高 0.7pct。相比于半导体流通市值占比3.8%超配2.4pct。1Q23前二十大重仓股变化明显，寒武纪、安路科技、长电科技、海光信息、芯源微 进入前二十大重仓股，取代卓胜微、斯达半导、复旦微电、江丰电子、纳芯微。其中，前五大半导体重仓持股占比由4Q22的51.0%下降至 45.3%，前十大占比由4Q22的73%下降至67.6%。

一季度财务数据分析：收入同比环比减少，盈利能力下降，半导体设备收入和归母净利润均同比增长

收入：1Q23半导体收入同比减少10.1%，增速下降13.3pct，环比减少16.5%。其中半导体设备（+47%） 、分立器件（-1.3%）同比增速较 高，集成电路制造（-4.6%）、分立器件（-7.0%）环比降幅较小。 归母净利润：1Q23半导体归母净利润同比减少64%，降幅收窄1.6pct，环比增长15%。其中半导体设备（+88%）是唯一同比增长的板块，数 字芯片设计（+257%）、分立器件（+94%）、模拟芯片设计（+50%）环比增速较高。 盈利能力：1Q23半导体毛利率26.7%，环比下降1.5pct；净利率5.1%，环比下降0.8pct。 营运能力：1Q23半导体存货周转天数为196天，环比提高53天；应收账款周转天数为69天，环比提高16天。