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华特气体（688268）研究报告：特气领军者，品类拓宽产能扩充驱动快速成长。本土晶圆产能供需缺口较大，半导体扩产热潮推动特气高增。1）特种 气体为晶圆制造第二大耗材，广泛应用于电子半导体领域，气体占晶 圆制造材料成本 13%为第二大耗材，占 IC 材料总成本 5%-6%，特气下 游超四成应用于电子半导体领域。2）半导体扩产热潮推动特气高增。 全球晶圆厂仍处于扩产周期。国内各大晶圆厂仍处于扩产周期，在 2025 年前仍在进行产线扩建。根据我们的统计，至 2025 年底，头部晶 圆厂的产能距 2021 年新增 296.9 万片/月 (约当 8 英寸)。2021-2025 年大 陆晶圆产能复合增速 16.6%。晶圆厂扩产明确，拉动上游电子特气需 求不断增长。

关注供应链安全，电子特气国产率仅 15%，自主可控强逻辑。二十大 报告强调产业链关键环节自主可控，关注核心技术攻坚&材料国产化 替代，电子特气国产化率仅 15%，国产替代迫切。我国特气企业不 断强化核心技术、提升产品品质、扩产气体品类，逐步打破国外厂 商垄断，国产替代浪潮涌起。

我国特种气体领航者，品类&技术优势显著。积极向全品类气体供应 商进军，已成为国内经营气体品种最多的企业之一，现有产品多达 240 余种。公司积极助力国产化进程打破外资垄断，实现近 50 种产品国产 替代。国内首家打破高纯六氟乙烷、高纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、 高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯一氧化氮、以及光刻气等产品进 口制约的气体公司。布局前端产业链纯化环节，打造闭环生产模式。

公司产品通过多家国际龙头企业认证，公司技术能力受到广泛认可。 公司作为国内唯一一家同时获得荷兰 ASML 和日本 GIGAPHOTON 株 式会社认证的气体企业，公司准分子激光气体产品于 2023 年 1 月通过 Coherent德国公司 ExciStar激光器的 193nm测试。公司已成功实现了对 国内 8 寸、12 寸集成电路制造厂商超过 90%的客户覆盖率。不少于 15 个产品已经批量供应 14 纳米先进工艺，不少于 10 个产品供应到 7 纳 米先进工艺，2 个产品进入到 5 纳米先进工艺。解决了长江存储、中芯 国际、台积电（中国）等客户多种气体材料的进口制约，并进入了英 特尔、美光科技、德州仪器、台积电（中国台湾）、 SK 海力士、英飞 凌（德国）、铠侠（KOXIA，日本）等全球领先半导体企业供应链体 系。在夯实半导体下游客户同时，向食品、医疗等下游拓展。